שפל של יותר משנה בהנפקות ראשונות לציבור של חברות שמומנו על ידי הון סיכון

הנפקות ראשונות לציבור של חברות שמומנו על ידי קרנות הון סיכון ירדו לרמה הנמוכה זה יותר משנה, ואילו סך הרכישות והמיזוגים הגיעו לשיא של 4 שנים. כך לפי סקרים שפורסמו ביום שישי. הנפקות ראשונות לציבור היו עד לאחרונה השיטה הנבחרת לחברות בתהליכי צמיחה, המעוניינות לתגמל כספית את ההנהלה הבכירה ואת המשקיעים. אך לאחרונה נראה כי מגמה זו עשויה להשתנות.



הירידה במספר ההנפקות מעידה על שינוי אפשרי באסטרטגיית המימוש בחברות הממומנות על ידי חברות הון סיכון, לפי סקר של תומסון ונצ'ר אקונומיקס והארגון ההון סיכון הלאומי (NVCA) בארה"ב. "יש עדויות לכך שהמכשולים העומדים בפני חברה שרוצה לצאת להנפקה התרבו, גם מבחינת השוק וגם מבחינה רגולטורית", אומר נשיא NCVA, מרק היסן. מכשולים אלה מגבירים את המשיכה שבמיזוגים ורכישות.



לפי הסקר, 10 חברות הממומנות על ידי הון סיכון גייסו 720.7 מיליון דולר בהנפקות ברבעון הראשון - הרמה הנמוכה ביותר מאז הרבעון השלישי של 2003. גם ההנפקות הצפויות בקרוב פחתו לעומת הרבעונים הקודמים. כעת רשומות 38 חברות הממומנות על ידי הון סיכון להנפקות ראשונות לציבור, לעומת 57 חברות שהיו רשומות בסוף 2004.



לעומת זאת, 79 חברות אמריקאיות הממומנות על ידי הון סיכון נרכשו ברבעון הראשון, בסכום כולל של 7.07 מיליארד דולר. מדובר בסכום הגבוה ביותר בארבע השנים האחרונות, אם כי מספר המיזוגים והרכישות ירד לעומת 102 העסקות ברבעון הראשון של 2004, לפי סקר הנזילות הרבעוני שפורסם על ידי ונצ'רוואן.



בין הגורמים להאטה בשוק ההנפקות הראשונות לציבור ניתן למנות את הביקוש לעסקות גדולות יותר בשווקים הציבוריים או העלות והטרחה שמציב חוק סרביינס-אוקסלי. סיבה נוספת עשויה להיות היעדרם של שמות גדולים ומוכרים משוק ההנפקות הראשונות לציבור, אך בקרוב עשויות חברות מוכרות יותר, כמו למשל וורנר מיוזיק של אדגר ברונפמן הבן, לצאת להנפקה, וייתכן כי דבר זה יאושש את שוק ההנפקות.



בפברואר נערכו 29 הנפקות ראשונות לציבור, אך במארס הצטמצם מספר זה ל-7, לפי חברת המחקר דיאלוג'יק. לפני שנה היו 20 הנפקות ראשונות בפברואר ו-17 במארס.