וואלה
וואלה
וואלה
וואלה

וואלה האתר המוביל בישראל - עדכונים מסביב לשעון

מנכ"ל מריל לינץ' ישראל: המשקיעים הזרים ממשיכים להראות עניין בשוק הישראלי אבל הפעם זה סלקטיווי יותר

ניצן כהן

5.4.2005 / 13:59

בראיון מיוחד ל-TheMarker אומר יורם ענבר כי השווקים המתעוררים ימשיכו לסבול מהמשך העלאות הריבית בארה"ב, אולם השוק הישראלי נהנה מייחודיות שהגבירה את העניין אצל המשקיעים הזרים



המשקיעים הזרים החלו בתקופה האחרונה לזלוג הביתה לחוף המבטחים בוול סטריט, אבל החברות הישראליות יכולות להמשיך לשמור על אופטימיות, אומר מנכ"ל מריל לינץ' ישראל, יורם ענבר, בראיון מיוחד ל-TheMarker. עליית הריביות מושכת מיליארדים החוצה מהשווקים המתעוררים ואלה מושקעים לרוב באג"חים של ממשלת ארה"ב. אבל בעוד רוב השווקים המתעוררים סובלים ממגמה זו, ההשפעה שלה על השוק הישראלי מינורית בעיקר בשל התכונות המיוחדות שמוציאות אותו מהכלל, טוען ענבר.



השווקים המתעוררים, קטגוריה עליה נמנית גם ישראל, סובלים בתקופה האחרונה מעליית הריבית בארה"ב ומעלייה בתשואות של איגרות החוב בארה"ב. האג"ח הממשלתי האמריקאי ל-10 שנים נחשב ל"סמן ימני" בכל הנוגע להחלטות על כדאיות ההשקעה באפיקים שונים. אם התשואה על האג"ח האמריקאי ל-10 שנים מניבה תשואה דולרית של 4.6%, תשואה נמוכה מזו תיחשב למנהל תיקים כאילו הפסיד את כספי המשקיעים.



ענבר: החברות הישראליות הבולטות נהנות ממעמד מיוחד אצל המשקיעים הזרים. זה אחד הגורמים שהביאו לכך שהשפעת עליית התשואות בארה"ב על הבורסה בתל אביב היא מינורית יחסית בהשוואה לבורסות בשווקים המתעוררים. המעמד המיוחד של החברות הישראליות נגזר בעיקר מהיתרונות הטכנולוגיים והיכולת שלהן לפעול בשווקים המשתנים בתדירות גבוהה.



"ברור שהשווקים המתעוררים ייפגעו מהמשך עליית הריבית בארה"ב ועליית התשואות על האג"ח האמריקאי", אומר ענבר. "משקיע בשווקים המתעוררים שואל את עצמו היום אם לצמצם את החשיפה לשווקים האלה, כשניתן לקבל ריבית חסרת סיכון של 5%-6% עם הצמדה למטבע דומיננטי כמו הדולר או הליש"ט. היחס לחברות הישראליות הוא שונה ואפילו מעניין. השוק הישראלי הוא קטן ביחס לשווקים כמו טורקיה, אבל היתרון של החברות הבולטות בו משמעותי כשמסתכלים על חלופות ההשקעה בשוק הטורקי".



לדעת ענבר, בשווקים המתעוררים אין יותר מדי חברות שיכולות להתמודד מול חברות ישראליות כמו טבע, צ'ק פוינט, אגיס, מרקורי או ליפמן. "אלה חברות יצואניות שמושפעות יותר מהכלכלה העולמית מאשר מהתפתחות הכלכלה הישראלית", הוא מסביר. "השוק הישראלי מגלם בתוכו סיכונים רבים שקשורים למצב הגיאו-פוליטי, אבל נסיון העבר מראה ששינויים במישור הגיאו-פוליטי משפיעים רק בשוליים על החברות הגדולות בישראל. חברות אלה הן מוטות יצוא ולכן נוצר אצלן שיווי משקל מעניין בין היחס הכולל לשוק הישראלי והביצועים העסקיים, שמושפעים בשוליים מביצועי הכלכלה המקומית".



"החברות הישראליות הבולטות נמצאות בדרך כלל במעקב של מנהלי ההשקעות הזרים ובכל פעם שמניות אלה מגיעות למחירים אטרקטיוויים, לדעתם, שאינם משקפים את הפעילות העסקית שלהן אלא את המצב הגיאו-פוליטי במזרח התיכון, הן הופכות מיד להזדמנות קנייה. וזה יוצר איזון מעניין".



האיזון הזה עומד בימים האחרונים במבחן בכנס משקיעים שמקיימת כשמריל לינץ'. הכנס מתקיים ארבעה ימים רצופים, חציו בלונדון וחציו בניו יורק. במהלך הכנס מפגיש מריל לינץ' את החברות עם כ-50 משקיעים מוסדיים מהבולטים בעולם כמו קרן פידליטי, אליינס, פרנקלין, טמפלטון ועוד. בין החברות הישראליות שמציגות בחו"ל בכנס של מריל לינץ' ניתן למצוא את בזק, פרטנר, בנק לאומי, בנק הפועלים, בנק המזרחי, גיוון אימג'ינג, אלביט מערכות, כור, כיל, מכתשים אגן, נס טכנולוגיות וליפמן.



בכנס מציגות החברות את עסקיהן בפני המשקיעים הפוטנציאלים, כשנציגי החברות יושבים בפגישות אישיות עם נציגי גופי ההשקעה, מה שהופך את הכנס ל-ROAD SHOW ענק. גופי ההשקעה הזרים מתעניינים בעיקר במספר סקטורים, כשהבולטים שבהם הם חברות הטלקום ובראשן בזק, שריכזה אתמול עניין רב לקראת השלמת תהליך הפרטת החברה, הבנקים הגדולים, ובעיקר הפועלים ולאומי וכמובן, חברות הטכנולוגיה והפרמצבטיקה.



"המשקיעים הזרים מתעניינים מאוד בהתפתחויות המדיניות-פוליטיות בישראל כשהתחושה הרווחת היא שאם תושג התקדמות נוספת בתהליך המדיני, צפויה זירת המקרו בישראל לפרוח, מה שיקרין באופן חיובי גם על ביצועי החברות. גם פסק הזמן בו נמצאת הבורסה הישראלית ותהליך הוצאת הקיטור שלה מגבירות את העניין של הזרים בחברות הישראליות", מסכם ענבר.

טרם התפרסמו תגובות

הוסף תגובה חדשה

+
בשליחת תגובה אני מסכים/ה
    0
    walla_ssr_page_has_been_loaded_successfully