מריל לינץ': צ'ק פוינט עשויה להכות את תחזיות הרבעון הראשון להכנסות של 139 מיליון דולר

הרבעון הראשון של 2005 הסתיים לפני כשבוע וב-18 לחודש תפתח חברת צ'ק פוינט את עונת הדו"חות של החברות הישראליות בוול סטריט. לקראת פרסום התוצאות שלה ושל מספר חברות תוכנה אחרות כמו מקאפי וסימנטק, הוציא היום בית ההשקעות מריל לינץ' סקירה ובה מציין האנליסט אד מגווייר כי הוא מצפה שענקית אבטחת הרשתות הישראלית תעמוד או אף תכה את תחזיותיו.



תחזית מריל לינץ' עומדת על הכנסות של 139 מיליון דולר ורווח נקי של 28 סנט למניה - 71.2 מיליון דולר. הרווח פרופורמה (בניכוי הוצאות הקשורות ברכישת זון לבס) צפוי להיות 29 סנט למניה - בהתאם לתחזית הקונצנזוס בוול סטריט. תחזית צ'ק פוינט עומדת על הכנסות בטווח של 137-140 מיליון דולר ורווח של 28-29 סנט למניה.



הכנסות של 139 מיליון דולר יצביעו על ירידה של כ-3% ביחס לרבעון הרביעי של 2004, הנחשב לחזק באופן מסורתי. ההשוואה הרלוונטית יותר, אם כך, היא לרבעון המקביל והיא מצביעה על צמיחה נאה של כ-20%.



"הרבעון הראשון התאפיין בירידה של 5%-10% במכירת מוצרים, כך לפי בדיקות שביצענו עם מפיצים של החברה. בקונטקסט הזה אנו סבורים שהחברה נהנתה מביקוש יציב למוצרי הליבה - פיירוול ו-VPN, במיוחד בארה"ב", אומר מגוייר.



לדברי מגווייר, "אנו ממשיכים לשמוע הערכות שונות ביחס לתחרות שמציבה נטסקרין. אמנם לצ'ק פוינט יש יתרונות בתחומים מסוימים אך נטסקרין נותרה מתחרה אגרסיבית על עסקות חשובות".



בבית ההשקעות מעריכים כי צ'ק פוינט ממשיכה ליהנות מצבר הזמנות בריא למוצרים החדשים ומחשיפה לעסקאות גדולות יותר בתחום ההגנה על נקודות קצה (מוצרים שנועדו לאבטחת הרשת מפני התקפות הקשורות בגישה מרחוק, למשל).



תחזית הקונצנזוס לרבעון השני עומדת על הכנסות של 144 מיליון דולר ורווח של 30 סנט למניה בעוד שתחזית מריל לינץ' מניחה הכנסות גבוהות מעט יותר - 145 מיליון דולר - אך רווח נמוך בסנט אחד. "צ'ק פוינט עשויה לספק תחזית הכנסות התואמת את זו הממוצעת, אולם אנו מעריכים שתחזית הרווח תהיה נמוכה מעט", אומרים במריל.



צ'ק פוינט נסחרת לפי שווי שוק של 5.4 מיליארד דולר בעקבות ירידה של 11% במחיר המניה מתחילת השנה. צ'ק פוינט היא לא היחידה שסובלת מירידות בחודשים האחרונים, ובאותה סירה נמצאות עמה מניות של חברות טכנולוגיה רבות אחרות. במריל לינץ' סבורים שמניות חברות התוכנה ממשיכות לנסות למשוך את תשומת לבם של המשקיעים, שעדיין מהססים בינתיים.