וואלה
וואלה
וואלה
וואלה

וואלה האתר המוביל בישראל - עדכונים מסביב לשעון

הפחתות מחיר היעד לצ'ק פוינט על רקע תיקוני מכפילים בענף; הדו"חות לא גרמו לשינוי קונספציות בקרב האנליסטים

עומרי כהן

19.4.2005 / 18:59

CIBC: ההכנסות נדחות וצבר ההזמנות מצביעים על חידוש בהכנסות מרשיונות כבר ברבעון הבא; סיטיגרופ: הירידה בהכנסות אלו עשויה לסמן את ההשפעות המקרו כלכליות על ההחלטות הרכש בעתיד



גורמים בשוק אמרו היו כי מדו"חותיה של צ'ק פוינט לרבעון הראשון ניתן להסיק בעיקר כי השוק בוגר וצומח באיטיות, ולכן גם מניית החברה עשויה ליהנות מעלייה איטית בלבד במחירה. גם בקהילת האנליסטים לא גרמו התוצאות להתערערות הקונספציות ורבים מהם התחפרו היום בעמדותיהם וחזרו המלצותיהם הקודמות. עם זאת, על רקע הירידות האחרונות בשוקי הטכנולוגיה, העדיפו לפחות שלושה בתי השקעות שונים להפחית את מחיר היעד למניה. מניית צ'ק פוינט מצידה, מאבדת היום 1.4% ל-21.1 דולר, בהמשך לירידה של 2% מאמש.



הכנסות ממכירת רשיונות תוכנה צמחו ברבעון הראשון ב-4% בלבד לעומת הרבעון המקביל ל-65.5 מיליון דולר, ונתפסות אצל האנליסטים כנקודה החלשה בתוצאותיה של צ'ק פוינט. עם זאת, ב-CIBC מעריכים כי לנוכח הרמה הגבוה של הכנסות נדחות (כ-150 מיליון דולר) וצבר ההזמנות שבידי החברה, תחודש הצמיחה בסעיף זה כבר ברבעון הבא. ב-CIBC ממשיכים להאמין ביכולתה של צ'ק פוינט להמשיך ולצמוח בטווח הארוך ומותירים למניה המלצת של תשואת יתר" עם מחיר יעד של 30 דולר - שני בגובהו רק ל-31 דולר של פרודנשיאל.



אולם בעוד ב-CIBC ממשיכים לסנגר על צ'ק פוינט, בסיטיגרופ שמרו על המלצת "החזק" פושרת ואף חתכו את מחיר היעד ב-2 דולרים ל-25 דולר. "צ'ק פוינט פירסמה תוצאות מעורבות לרבעון הראשון, כך שעל רקע החולשה במניות הטכנולוגיה, הציפיות הגבוהות החששות בגזרה המקרו כלכלית מירידה בצמיחה העולמית, עשויה המניה להמשיך ולהידרדר בתקופה הקרובה", ציינו בסיטיגרופ.



בסיטיגרופ מציינים לשלילה גם את החשיפה הגבוהה לשוק האירופי שתרם כ-40% מסך ההכנסות, וכן מהירידה החדה ביותר ברבעון הראשון בשלוש השנים האחרונות בהכנסות ממוצרים - 15% בהשוואה לרבעון הרביעי של 2004. "אנו מאמינים, שירידה זו עשויה לסמן את ההשפעה השלילית של החששות מירידה בצמיחה, על ההחלטות של לקוחות בנוגע לרכישת מוצרים חדשים", הוסיפו בסיטיגרופ.



גם בבנק ההשקעות הקנדי RBC העדיפו להפחית את מחיר היעד ב-2 דולרים ל-26 דולר, אולם ציינו כי בסך הכול עמדה צ'ק פוינט בתחזיותיהם המוקדמות. ב-RBC חזרו על המלצת "תשואת יתר" לצ'ק פוינט, אולם ציינו כי הגידול הנמוך במכירת רשיונות תוכנה מעלה שאלות בנוגע ליכולת הצמיחה של החברה בעתיד.



עם זאת, בבנק ההשקעות הקנדי דווקא העלו ב-1.3 מיליון דולר את תחזיתם להכנסות שתשיג צ'ק פוינט השנה - כ-591.7 מיליון דולר, המצביעות על צמיחה של 14.8%. עוד ציינו ב-RBC, העלייה בהכנסות ממנויים על חשבון ההכנסות ממכירת רשיונות, מצביעה לדעתם על מעבר של כ-50% מבסיס הלקוחות למודל עסקי זה.



בפייפר ג'פרי העדיפו לראות את חצי הכוס המלאה, וציינו כי למרות שבטווח הקצר קשה למצוא גורמים שידרבנו את המניה לחזור ולעלות, הרי שבטווח הארוך צפויה מניית צ'ק פוינט ליהנות מהעמדה החזקה של החברה בשוק אבטחת הרשתות, מפוטנציאל הצמיחה במכירות המוצרים החדשים וכן מהמחיר הנוכחי הנמוך יחסית בשוק. בפייפר ג'פרי חזרו גם הם על המלצת "תשואת יתר" למניה, אולם העדיפו להפחית לה את מחיר היעד מ-31 ל-29 דולר, על רקע תיקוני המכפילים במגזר האבטחה.



מי שכן שמר היום על עמדתו ללא שינוי, הוא בית ההשקעות אונטרברג, שחזר על המלצת "קנייה" לצ'ק פוינט בצירוף מחיר יעד של 26 דולר.


טרם התפרסמו תגובות

הוסף תגובה חדשה

+
בשליחת תגובה אני מסכים/ה
    0
    walla_ssr_page_has_been_loaded_successfully