"כי"ל צפויה לדווח על רבעון ראשון חזק מאוד, למרות החולשה העונתיית המסורתית בו, ובכלל התוצאות המצוינות של החברה ב-2004 הן רק הכנה לשנה טובה עוד יותר ב-2005", כך מעריכים כלכלני יחידת המחקר בבנק הפועלים שחוזרים, לנוכח התחזית האופטימית, על המלצת "תשואת יתר" לכי"ל ומעלים את מחיר היעד ל-14 שקל למניה, 15% מעל מחיר השוק שלה.
בהפועלים חוזרים על הנקודות המוכרות כל כך למשקיעים בכי"ל: המשך הגידול בביקוש העולמי לסחורות חקלאיות, שהביא לזינוק במחירי האשלג (מקור הרווח העיקרי בכי"ל שמיועד לתעשיית הדשנים), העלייה במחירי המכירה של מוצרי הברום והשיפור שניכר אפילו במגזר הפחות חזק של כי"ל - מוצרי המטלורגיה (מבוססי מגנזיום).
כלכלני הבנק צופים שכי"ל תציג גידול של 25% במכירות הרבעון הראשון ל-774 מיליון דולר, בעיקר כתוצאה מעליית מחירים וכמויות נמכרות במוצרי האשלג והברום. הרווח הנקי ברבעון עתיד לצמוח ב-120% ל-73 מיליון דולר.
מגזר הדשנים המשיך ב-2004 להוביל את ביצועי החברה. כי"ל הגדילה בשנה שחלפה את ייצור האשלג שלה ל-5.38 מיליון טון, וע"פ התחזית של כלכלני הבנק יעלה מחיר המכירה הממוצע של טון אשלג מ-181 דולר לטון ב-2004 לכ-205 דולר לטון השנה. מגזר המוצרים התעשייתיים, בעיקר מבוססי ברום, היה זה שהציג את הצמיחה החזקה ביותר ב-2004. התאוששות בתעשיית האלקטרוניקה, שוק עיקרי למוצרים מעכבי בעירה מבוססי ברום, הניעה את עליית המחירים. בנוסף, המיזוג הצפוי בין גרייט לייקס לקרומפטון עתיד לתרום לייצוב התעשייה ולהקטין את התחרות בין מפיקי הברום בעולם, שוק מצומצם ממילא.
מחיר היעד החדש של הפועלים מבוסס על תחזית לרווח נקי של 277 מיליון דולר ב-2005 ושל 298 מיליון דולר ב-2006, והוא משקף לחברה מכפיל רווח של 15. מכפיל זה כבר מתחיל להתקרב למכפיל הממוצע של 16-17 לפיו נסחרות מתחרותיה של כי"ל דוגמת גרייט לייקס, PCS (שגם מחזיקה ב-9% מכי"ל), יארה ודומותיהן.
הפועלים מעלה מחיר יעד לכי"ל ל-14 שקל: "צפוי רבעון ראשון חזק במיוחד כפתיח לעוד שנת שיא"
הרצל לקס
20.4.2005 / 11:06