בנק ההשקעות הפרטי לזאר גייס 854 מיליון דולר בהנפקה ראשונה לציבור - סכום קטן מהצפוי

לאחר 157 שנה כחברת שותפים פרטית, בנק לזאר גייס אמש 854 מיליון דולר בהנפקה ראשונה לציבור. הסכום היה קטן מהצפוי: החברה מכרה 34.2 מיליון מניות רגילות מסוג A, ב-25 דולר למניה - פחות מהמחיר המירבי שנקבע לטווח ההנפקה. מניית לזאר תתחיל להיסחר היום בבורסת ניו יורק תחת הסימול LAZ. הגיוס מעניק לחברה שווי שוק של 2.5 מיליארד דולר. היתה זו ההנפקה הגדולה ביותר של בנק השקעות מאז ההנפקה של גולדמן סאקס לפני שש שנים.



שליש ממניות הבנק נמכרו בהנפקה. היתר - 66.3% מזכויות ההצבעה - נותרו בידי 185 השותפים המנהלים בבנק. מנכ"ל הבנק, ברוס וסרסטין, יקבל 11.7 מיליון מניות שערכן כ-300 מיליון דולר. שכרו בשלוש השנים הקרובות יהיה לפחות 4.8 מיליון דולר. וסרסטין, בנקאי ידוע ומוערך בוול סטריט, היה מי שדחף את לזאר לשוק הציבורי, בניגוד לרצונו של היו"ר - בן משפחת המייסדים, דוויד מישל וייל. האחרון טען, כי וסרסטין ביזבז יותר מדי מכספי הבנק על שכרם של בנקאים ידועים שגויסו לשורות הבנק. וסרסטין הבטיח להקטין את ההוצאות של לזאר על שכר ב-100 מיליון דולר השנה.



ההכנסות מההנפקה ישמשו לרכישת חלקם של וייל ושותפיו, המחזיקים ב-36% ממניות הבנק. וייל עצמו מחזיק ישירות ב-9% ממניות לזאר, וב-15.8% באמצעות חברת ההשקעות יורזאו. וייל הסכים לביצוע ההנפקה, בתמורה ל-1.6 מיליארד דולר שישולמו לו ולשותפיו. וסרסטין התחייב לבצע את ההנפקה השנה או לפרוש מתפקידו כמנכ"ל.



במסגרת ההנפקה נמכרו גם אגרות חוב ל-10 שנים ב-550 מיליון דולר, המדורגות על ידי מוד'יס בדירוג סיכון גבוה - מה שנקרא אג"ח זבל (אם כי בדירוג האיכותי ביותר בקרב הדירוגים בקטגוריה זו). בנוסף מכר הבנק אג"ח להמרה למניות בשווי 400 מיליון דולר.



המורכבות של העסקה עוררה התמרמרות אצל משקיעים שקראו את התשקיף של החברה, ואנליסטים סבורים כי בכך צימצם לזאר את טווח המשקיעים הפוטנציאליים שלו, וסילק מהעסקה משקיעים קמעוניים.



ההנפקה, אומרים אנליסטים, מתאימה ביותר למשקיעים מוסדיים, שלהם סיכוי טוב יותר להבין במה בדיוק הם משקיעים. משקיעים שיקנו את המניות הרגילות של קבוצת לזאר, יחזיקו בבעלות מלאה על לזאר בע"מ (.Lazard Ltd), המתמחה במיזוגים וברכישות ובניהול נכסים. הציבור יחזיק אמנם בכל לזאר בע"מ, אולם השותפים המנהלים של הבנק יחזיקו בנתח רוב של מניות ההצבעה של החברה.



הנפקת לזאר התקיימה על רקע שוק חיובי עבור מיזוגים ורכישות, תחום ההתמחות העיקרי של הבנק. פעילות המיזוגים והרכישות צפויה לעלות ב-13.5% השנה. לפי התשקיף של לזאר, ההכנסות מייעוץ למיזוגים ורכישות, עלו ברבעון הראשון ב-64% לעומת התקופה המקבילה. הכנסות הבנק בשנת 2004 היו 1.1 מיליארד דולר, ורווחיו 29.5 מיליון דולר בלבד.



הבנק מעסיק 2,339 עובדים, ומדורג במקום ה-10 בקרב יועצי מיזוגים והשקעות השנה, לפי נתוני בלומברג.