לאחר יותר משנה בה סיקר בית ההשקעות אוסקר גרוס את אלווריון בהמלצת "החזק", העלה אותה האנליסט אהוד איזנשטיין ל"קנייה", עם מחיר יעד של 11 דולר - גבוה בכ-30% ממחירה בשוק. "דו"חות הרבעון הראשון של אלווריון והתחזית לרבעון השני משקפים שלב מעבר מחשיפה גבוהה לטלמקס ב-2004, לעבר WiMax, שהשפעתה על התוצאות עדיין לא ניכרת. אלווריון ממוצבת היטב כדי לכבוש את אחת הטכנולוגיות המסעירות ביותר כיום בעולם התקשורת. אנו אופטימיים גם לגבי הצמיחה האורגנית של החברה, כפי שהיא באה לידי ביטוי בתחזיות של החברה".
אלווריון דיווחה אתמול על הכנסות של 57.2 מיליון דולר וסיפקה תחזית לצמיחה אפסית ברבעון הבא, שאינה כוללת כלל הכנסות מטלמקס. האחרונה תרמה כ-30% מהכנסות אלווריון ב-2004 ואלווריון צופה שב-2005 היא תתרום כ-10% מההכנסות. אלווריון חזרה על התחזית לצמיחה של 25% ב-2005, מה שמצביע על כך שהחברה תצמח בקצב מואץ בשני הרבעונים האחרונים של השנה.
איזנשטין צופה כי ב-2005 יסתכמו הכנסות החברה ב-248 מיליון דולר והרווח (פרופורמה) יהיה 25 סנט למניה. בית ההשקעות מציג גם תחזית ל-2006, לפיה החברה תמכור ב-315 מיליון דולר, כך שהיא תצמח בקצב שנתי של 27%. הרווח (פרופורמה) צפוי לעמוד על 47 סנט למניה, 30 מיליון דולר.
מחיר יעד של 11 דולר משקף מכפיל 23.4 על הרווח הצפוי בשנה הבאה, וכולל פרמיה ביחס למכפיל 19 הממוצע בענף הגישה האלחוטית בפס רחב. "הפרמיה משקפת את המיצוב הגבוה של אלווריון בשוק ואת סיכויי הצמיחה שלה".
לאחר שנה ב"החזק" העלה אוסקר גרוס ההמלצה לאלווריון ל"קנייה" עם מחיר יעד גבוה ב-30% ממחירה בשוק
שירלי יום-טוב
5.5.2005 / 15:38