"הפועלים נקט מדיניות שמרנית - חשש מרווח גבוה ממיליארד שקל ותשומת לב ציבורית מוגזמת"

"בנק הפועלים דיווח הבוקר על תוצאות הרבעון הראשון. לכאורה, רווח נמוך של 926 מיליון שקל בלבד לעומת הערכה מוקדמת ל-990 מיליון שקל...להערכתנו, הפועלים נקט מדיניות שמרנית לאורך הדו"ח, במטרה שלא להגיע לרווח של מיליארד שקל, שהיה מושך תשומת לב ציבורית מוגזמת מבחינת הבנק", כך כותב הבוקר האנליסט יובל בן זאב מבית ההשקעות כלל פיננסים בטוחה, בתגובה לתוצאות בנק הפועלים לרבעון הראשון.



לדבריו, התרומה האמיתית של רווח ההון ממכירת סיגניצ'ר לרווח הנקי קטנה יותר מ-540 מיליון שקל ומהווה רק כמחצית מהרווח הנקי. "בשורה התחתונה, הדו"ח חיובי ומשאיר רזרבות רבות להמשך השנה. להערכתנו, שמרנות היתר של הבנק תסייע לו לרשום רווחים גבוהים שילוו בחלוקת דיווידנד ברבעונים הבאים", אמר בן זאב.



"ההפרשה לחובות מסופקים היתה גבוהה מההערכות המוקדמות ויש לשים לב לכך ששיעור ההפרשה עדיין מעל 1%...במצבת החובות הבעייתיים נרשם שיפור קל בהיקף האשראי הבעייתי ובאשראי שאינו נושא הכנסה. האחרון הסתכם ב-5.7 מיליארד שקל לעומת 5.9 מיליארד שקל בסוף 2004 וסך האשראי הבעייתי ירד בהשוואה לסוף הרבעון הקודם ירד ב-2.4% לרמה של 21.18 מיליארד שקל", הוסיף בן זאב.



לנוכח מכפיל הון של 1.25 לאחר הדו"ח, ההמלצה בכלל פיננסים היא "תשואת יתר" במחיר של 17.3 שקל.