וואלה
וואלה
וואלה
וואלה

וואלה האתר המוביל בישראל - עדכונים מסביב לשעון

מריל לינץ' מעלה המלצתו לבזק ל"קנייה" בעקבות ההפרטה: תחזור לחלק דיווידנד בתשואה של 3% לפחות

הרצל לקס

24.5.2005 / 13:11

במריל, ששימש יועץ של המדינה בתהליך הפרטת בזק, מציבים למניה מחיר יעד של 6.8 שקלים - 25% מעל מחיר השוק; מריל מעריך את הנזק ממגבלות הרגולציה על בזק בכ-10% משווי החברה



בית ההשקעות מריל לינץ' מעלה את המלצתו למניית מ"נייטרלי" ל"קנייה" ומציב לה מחיר יעד של 6.8 שקלים, הגבוה ב-25% ממחיר השוק, וזאת עקב השלמת הליך ההפרטה ומכירת השליטה (30%) בחברה לידי קבוצת אייפקס-סבן-ארקין. כזכור, מריל לינץ' שימש כיועץ מיוחד עבור המדינה במהלך המכרז להפרטת בזק.



האנליסטים של מריל לינץ' סבורים שמעבר לידיים פרטיות ייטיב עם בזק, וכי הבעלים החדשים יהיו חופשיים יותר בנקיטת צעדי התייעלות ובכללם פיטורי עובדים, שיגדילו את הרווחיות התפעולית של בזק. למרות המעבר לידיים פרטיות, מסכימים במריל כי בזק תמשיך לסבול מבעיות רגולציה, כמו בנושאי ההגבלות על תחרות מול הוט טלקום בתקשורת קווית, או בקשר להלוואות הבעלים ל-YES, והם מייחסים לשווי הכלכלי של בזק דיסקאונט של 10% בשל חוסר הוודאות במישור זה.



נושא לגביו יש ודאות רבה הוא חלוקת דיווידנדים בבזק, לראשונה מזה שנתיים, לאחר מעבר השליטה. ברור כי קבוצת הרוכשים תפעל להחזיר לעצמה בהקדם חלק מעלות ההשקעה (כ-970 מיליון דולר) באמצעות משיכת דיווידנדים מקופתה התפוחה של בזק, ובמריל מעריכים כי מדובר על תשואת דיוודינד של 3% לפחות בשלב הראשון. במריל מציינים כי איתנותה הפיננסית של בזק מאשפרת חלוקה מסיווית אפילו יותר, אולם כאן יש לציין כי חברות הדירוג הבינלאומיות הודיעו על בחינה מחודשת של דירוג החברה לנוכח מעבר השליטה והפגיעה האפשרית בחוסנה הפיננסי של בזק, אם אכן תבוא חלוקה מסיווית שכזו.



במריל גם מציינים כי מעבר לתועלת של בעלות פרטית, תיהנה בזק גם מהשיפור הנמשך בכלכלת ישראל: "הביטחון של הצרכנים והעסקים בישראל נמצא בעלייה והמשך הצמיחה במשק, המוערכת ב-3.8% השנה, תתמוך בעליית הביקושים לשירותי הטלקום של בזק", מאמינים במריל.


טרם התפרסמו תגובות

הוסף תגובה חדשה

+
בשליחת תגובה אני מסכים/ה
    0
    walla_ssr_page_has_been_loaded_successfully