למרות הקשיים בהם נתקלות הנפקות האג"ח המרובות בימים האחרונים, עדיין יוצאות חלק ניכר מהם אל הפועל. אתמול השלימה כלל תעשיות הרחבת סדרת אג"ח שלה, וגייסה 70 מיליון שקל באמצעות הנפקת אג"ח צמוד מדד לתקופה של 8 שנים. ההנפקה זכתה לדירוג של AA ממעלות והסתיימה בביקושי יתר ובתשואה של 4.6%, כ-1% מעל תשואת גליל ממשלתי לתקופה דומה.
קבוצת אי.די.בי, שהיתה פעילה מאוד כהרגלה בהנפקות האג"ח האחרונות, עוד לא סיימה את סבב ההנפקות שלה. אי.די.בי אחזקות מתכוונת לגייס 100 מיליון שקל ביום חמישי בהנפקת אג"ח צמוד במח"מ של 6.5 שנים בהנפקה המדורגת AA מינוס. אי.די.בי פתוח תצא בגיוס של 200 מיליון שקל בשתי סדרות אג"ח צמודות שדורגו ברמה של AA. את ההנפקות של קבוצת אי.די.בי מוביל בית החיתום של כלל פיננסים.
חברת הנדל"ן דוראה, שבשליטת איש העסקים בצלאל אייגר, השלימה אתמול גיוס של 50 מיליון שקל באמצעות הנפקת אג"ח צמוד מדד, שלא זכתה לדירוג. במכרז הציבורי שהתקיים אתמול נתקבלו ביקושים של כמעט פי 2 על הכמות שהוצעה, והתשואה על האג"ח (מח"מ 5 שנים), שאיתו הונפקו שתי סדרות אופציה בחינם, נקבעה על 6.3%. הנפקה זו הובלה בידי בית החיתום של הבנק הבינלאומי.
הגיוס של דוראה בא לאחר במהלך אפריל נפרד איגר מאחזקתו (כ-30%) בחברת הנדל"ן המניב גירון, אותה מכר לדסטיני, שבשליטת אריה עובדיה (לשעבר יו"ר הפניקס) ואבי רויכמן תמורת 47 מיליון שקל. כיום מחזיקה החברה נכס עיקרי אחד ברמת סיב בפתח תקווה, המניב הכנסות של כ-3 מיליון שקל בשנה, והיא סיימה את שנת 2004 ברווח נקי של 6 מיליון שקל.
נראה כי ההאטה בשוק ההנפקות פוגעות קודם כל, באופן הגיוני למדי, בחברות הקטנות יותר, דוגמת רוטקס, נוימן וכד'. קרנות נאמנות גדולות, שהיו עד כה משקיעות עיקריות בהנפקות האג"ח של חברות מהשורה השלישית ומטה בבורסה, נוקטות כעת זהירות יתר, בין היתר בשל הביקורת הציבורית על איכות החברות המנפיקות. בשוק ההנפקות מעריכים כי גם הנפקת המניות הגדולה המתוכננת של דלק נדל"ן נתקלת בקשיים לנוכח המחיר, שנראה למוסדיים גבוה מדי.
למרות הקשיים - גל הנפקות האג"ח לא נעצר: כלל תעשיות גייסה אתמול 70 מ' ש'; דוראה השלימה גיוס של 50 מ' ש'
הרצל לקס
25.5.2005 / 12:47