הבריטים החסירו פעימה בסוף השבוע האחרון, כשהביג בן עמד מלכת. אבל למשקיעים בשוק ההון הבריטי יש עוד סיבה קטנה לדאגה, והיא קשורה לתשואות המאכזבות שהניבו עד כה ההנפקות הישראליות האחרונות ב-AIM, הבורסה השנייה בגודלה בלונדון.
רשימת החברות הישראליות שנמצאות בשלב כלשהו בהנפקה בבורסת ה-AIM בלונדון ארוכה. הסיבות לנהירה ל-AIM אולי משכנעות, אבל לפחות בהיבט של הביקוש לסחורה החדשה, נראה שלמשקיעים הבריטים יש סיבה טובה לחשוב פעמיים. מבט על התשואות שהשיגו עד כה המניות של החברות הישראליות שהנפיקו בבורסה זו מתחילת 2005 מראה תמונה עגומה למדי. שש מתוך שמונה הנפקות הניבו עד כה לבעלי המניות תשואה שלילית. מניית טליט, שבשליטת פולאר השקעות, מובילה את הצונחות, עם תשואה שלילית של 22%. מניית ניפסון, אף היא מקבוצת פולאר, משפרת קצת את המצב, עם התשואה הגבוהה ביותר מבין המנפיקות- 3%.המדדים המובילים באירופה, לעומת זאת, דווקא רשמו עליות מתחילת 2005. מדד פייננשל טיימס 100 הבריטי הוסיף 3.5% ומדד דאו ג'ונס אירופה עלה ב-5.4%.
טליט הצטרפה לבורסת ה-AIM באפריל, לאחר שגייסה 44 מיליון דולר לפי שווי חברה של 115 מיליון דולר. הגיוס היה מוצלח, הקופה התמלאה, אבל ההמשך זוהר הרבה פחות. את המקום השני והשלישי מבין המאכזבות תופסות שתי חברות מקבוצת אמבלייז, שבשליטת אלי רייפמן - אדאמינד שאיבדה מאז ההנפקה 20%, וויז'ואל דיפנס. מאז שגייסה 35 מיליון דולר במאי,נמצאת ויז'ואל דיפנס במסלול של ירידה, והיא נסחרת כעת במחזורים דלים וב-13.6% מתחת למחיר ההנפקה. גם המניה של החברה האם, אמבלייז, נמצאת מאז תחילת מארס בצניחה כאשר בשלושת החודשים האחרונים איבדה 30% משוויה.
השנייה שרשמה תשואה חיובית מאז הנפקתה היא דורי מדיה, שגייסה במארס 6 מיליון דולר ונסחרת כעת לפי מחיר של 119.5 פני למניה - 1.3% מעל ההנפקה. החדשות הרעות מבחינתה הן שהמחזור בה דל ועוברים שבועות שלמים בלי שאף מניה מחליפה ידיים.
אכזבה לבריטים מגל ההנפקות הישראליות: 6 מתוך 8 חברות שהונפקו הפסידו בין 2% ל-22%
אפרת נוימן
30.5.2005 / 9:04