שחיקה ברווחיות של גרנית הכרמל: הרווח התפעולי ירד ב-9% והרווח הנקי נחתך בחצי בשל עליית מחירי הנפט

, חברת האחזקות הנשלטת בידי משפחת בורוביץ' והתאגיד האירופי גלנקור והמחזיקה בשליטה בחברות סונול, טמבור, סופרגז, חוותה ברבעון הראשון של 2005 נסיגה בכל רמות הרווחיות שלה. הרווח התפעולי של גרנית ירד בכ-9% לרמה של כ-41 מיליון שקל. לאחר הוצאות המימון, שהגיעו לכ-29 מיליון שקל והפסד של כ-3 מיליון שקל בגין הנפקת טמבור, נפל הרווח הנקי של גרנית בכמחצית ל-4.5 מיליון שקל.



הסיבה המרכזית לירידה ברווחיות של גרנית קשורה לעסקיה של חברת הדלק סונול, שדו"חותיה לא מפורסמים, אך עליהם ניתן ללמוד ממגזרי הפעילות של החברה. הרווחיות של סונול נפגעה מאוד משני גורמים עיקריים: האחד הוא עסקת יצוא גדולה וחד פעמית של דלקים שהתבצעה ללקוח זר במזרח התיכון במהלך הרבעון המקביל, וששיפרה מאוד את הרווחיות באותו הרבעון. ברבעון החולף לא חזרה העסקה על עצמה, והדבר בא לידי ביטוי בירידה ברווח של מגזר תזקיקי הנפט לתחום העסקי/מוסדי מ-36 מיליון שקל ל-32 מיליון שקל.



הגורם השני הוא עליית מחירי הנפט ותזקיקיו במהלך הרבעון. סונול סבלה מהתייקרות הדלקים שהיא קונה. היות שמחירי הדלק לצרכן נתונים תחת פיקוח, היא לא מצליחה (כמו יתר חברות הדלק בארץ) לגלגל את עליית המחיר אל הצרכן. עליית מחירי הדלק הביאה אמנם לקפיצה של כ-40% בהכנסות ממכירות תזקיקי הנפט השונים, שהסתכמו ב-937 מיליון שקל, אולם הרווחיות של סונול ממכירת כל ליטר דלק נותרה ברמה דומה, והדבר מתבטא בצניחה של שיעור הרווחיות במגזר תזקיקי הנפט לרמת שפל של 3.5% מהמכירות.







פרט לירידה ברווחיות מעסקי הדלקים, סבלה גרנית גם מרבעון חלש של טמבור. יצרנית הצבעים רשמה ירידה של כ-3% בהכנסות, והרווח הנקי שלה נפל ב-55% ל-4.5 מיליון שקל. בגרנית מנמקים את הירידה בעיתוי חג הפסח שחל השנה ברבעון השני, לעומת שנת 2004 בה נפל החג ברבעון הראשון ותרם לתוצאות משופרות. במהלך הרבעון הנפיקה גרנית את טמבור לציבור (וירדה לאחזקה של 85% בחברה), והיא רשמה עקב כך הפסד הון של כ-3 מיליון שקל. בגרנית לא מצטערים על ההפסד, ומציינים כי הוא נבע מהמחיר הנמוך שבו הונפקה החברה, שאיפשר מאז למשקיעים במניה לרשום רווח של כ-20% על ההשקעה.



בגרנית מדברים כבר הרבה מאוד זמן על הנפקת החברות הבנות האחרות: סונול, סופרגז וטמבור אקולוגיה. כיום, מציינים גורמים בחברה, ממתינים בגרנית לעסקת הנדל"ן הגדולה עליה הודיעה החברה במהלך הרבעון, במסגרתה היא אמורה למכור את מרבית הנדל"ן של חברות הקבוצה לקרן הנדל"ן הבריטית לנודון אנד ריג'נסי תמורת כ-200 מיליון דולר. מכירת הנדל"ן אמורה לשחרר לחץ ממאזני החברות הבנות, להפחית במידה ניכרת את הוצאות המימון הגבוהות, ולהפוך את המבנה שלהן לפשוט יותר ובשל יותר להנפקה.