וואלה
וואלה
וואלה
וואלה

וואלה האתר המוביל בישראל - עדכונים מסביב לשעון

לא על הפק"מ לבדו

נופר סיני

1.6.2005 / 11:45

בבנק מעדיפים שהכסף של הלקוחות יישאר בפק"מ - ובגבולות הבנק; למעשה קיימות אופציות אחרות שעשויות להניב תשואה גבוהה יותר ממה שמציע הבנק - כמו מק"מים ואיגרות חוב



בשונה ממשחק מונופול, שם קל מאוד לפזר את הסיכונים על נדל"ן וכסף נזיל, כאשר מוזרם לחשבוננו בשעה טובה סכום כסף לא צפוי אנחנו לא ממהרים להחליט לאן לנתבו. אם מצד אחד הסכום לא גדול מספיק כדי לכסות את המינוס, או לא כל כך קטן כדי שסוגיות מעין אלה לא יטרידו אותנו בכלל, שווה לעצור ולחשוב מה הכי כדאי לעשות עם הכסף.



שיחה בעניין עם פקיד הבנק שלכם תניב את המסקנה שהכי כדאי לתת לכסף לנום בפק"מ כזה או אחר. ובאמת, לפקיד אין אינטרס להגיד לכם אחרת, כיוון שהוא מעוניין שהכסף יישאר בגבולות הבנק. גובה הריבית שאתם תקבלו, קצת פחות משנה לו.



לעומת זאת, קיימות אופציות אחרות, סולידיות אף הן, שעשויות להניב תשואה גבוהה יותר ממה שמציעים לכם בבנק. המדובר הוא במסלולים אלטרנטיוויים למה שהבנק מציע - כמו מק"מים (מלווה קצר מועד), איגרות חוב ממשלתיות ומוצרים פיננסים אחרים.



שי זבולון, מנכ"ל בית ההשקעות קואטרו, מונה את היתרונות של איגרות החוב מול פיקדון בבנק: ראשית, הנזילות היומיומית שבאיגרות, מול הפיקדון שסגור לתקופה מסוימת ופתיחתו כרוכה בקנס. שנית, התשואה הגבוהה יותר שמניבות איגרות החוב. שלישית, הסיכון שבאג"ח פחות מהסיכון שבפק"מ - נכון שהבנקים הגדולים משדרים יציבות מפליגה, אבל בראייה רחבה יותר הממשלה חזקה יותר מבנקים קטנים ובינוניים, וכנראה שגם מהגדולים. יתרון אחרון שמונה זבולון הוא העובדה שרווחים על איגרות חוב ניתנים לקיזוז מול הפסדים בניירות ערך אחרים. כל היתרונות המפליגים הללו, בתנאי שלא פודים את הכספים לפני תום התקופה.







מה בכל זאת עוצר בעד האנשים לקנות אג"חים? לדברי זבולון התשובה טמונה בכך שהבנק מערים עמלות לא קטנות על קניית האג"חים, דבר שגורם לרוב האנשים לחשוב שזה לא כדאי. אך זה לא בהכרח נכון, כיוון שלתקופות זמן ארוכות וסכומים משמעותיים (עשרות אלפי שקלים לפחות) החישוב הזה מקבל משמעות ברורה. מה גם, שעם מיקוח הולם עם פקיד הבנק על גובה העמלות, זה יכול להיות משתלם מאוד.



הבעיה המרכזית העומדת בפני הלקוחות היא פשוט חוסר ידיעה, הנובעת כנראה מחוסר עניין. אם תשאלו עובר אורח ברחוב מהו מק"מ, סביר להניח כי תשובתו תהיה מכשיר שמגלה מטוסים, ולא איגרת חוב לתקופה של עד שנה שמנפיק מדי חודש בנק ישראל. הבורות אינה רק מנת חלקן של הלקוחות, אלא לעתים גם של הפקידים בבנק, שמעדיפים לבצע הפקדות פשוטות לפק"מ בכמה לחיצות פשוטות על העכבר, מאשר להתחבר למערכת המסחר של הבורסה, שרק באמצעותה ניתן לבצע הוראות קנייה ומכירה של מק"מים. זאת ועוד: רכישה ומכירה של אג"חים דורשת מפקיד הבנק מיומנות מסוימת (שלא תמיד קיימת) בהבנת תהליכי המסחר בבורסה.



ככלל, איגרת חוב שמנפיק הבנק לאותה תקופה, מניבה תשואה גבוהה בחצי אחוז מהתשואה המוצעת על ידי תוכנית חיסכון לתקופה דומה.



הנה סקירה קצרה על כמה מוצרים סולידיים, שיכולים לשמש בקלות כתחליפים למה שמציע לכם פקיד הבנק:



מק"מ - מלווה קצר מועד שמנפיק בנק ישראל. למעשה זו איגרת חוב שמונפקת כך שהמחיר נמוך מהערך הנקוב שלה. ההפרש בין המחיר לערך הנקוב מהווה את התשואה. מי שיתאפק עם הכסף ויחזיק אותו במק"מ עד לפדיון, מובטחת לו תשואה בסביבות 3.9%-3.7%. ניתן לקנות מק"מים לתקופות שבין חודש עד שנה. הריבית אמורה להיות הרבה יותר גבוהה מאשר הבנק נותן בפק"מ, במיוחד בסכומים לא גבוהים, עד עשרות אלפי שקלים.



היתרון של המק"מ: נזיל כל יום, אין סיכון לכסף המושקע (בהנחה שנשארים עד מועד הפירעון) ובדרך כלל מניב תשואה גבוהה יותר באופן משמעותי מהפק"מ.



חיסרון: יש עמלות (0.1%) קנייה, ו-0.25% עמלת שמירת ני"ע בבנק וקיים סיכון להפסד אם רוצים לצאת לפני הזמן.



שחר - אג"ח ממשלתי - לא צמוד למדד, בריבית קבועה, שניתן לקנות אותו לטווחים של עד 9 שנים לפדיון, למעשה המקבילה ארוכת הטווח של הפק"מ. הסיכונים של השחר הם כמו הסיכונים של הפק"מ - למשל שמדד המחירים לצרכן יעלה בשיעור חד, ואז יישחק השווי השיקלי של הפיקדון בשחר או בפק"מ, שאינם צמודים למדד. גם עלייה בשער הריבית עשויה להוביל להפסד הון בשחר (כי מחירו ירד, על מנת לשקף את שערי הריבית החדשים). לעומת זאת, מי שיבחר להחזיק את השחר על לפירעון הסופי שלו, לא יינזק, וההפסד שלו יסתכם ב'הפסד אלטרנטיווי' בלבד - כלומר הוא היה יכול לקבל יותר באפיק אחר.



גילון - אג"ח שקלית, לא צמודה, בריבית משתנה. מניבה תשואות שוטפות של בסביבות 4.25%. הריבית משתנה מדי שלושה חודשים על אג"ח זה בהתאם לריבית במשק באותה תקופה. הגילון מאוד דומה לפק"מ הנושא ריבית משתנה (כלומר הוא משתנה עם השינויים בריבית בנק ישראל), אך התשואה יותר גבוהה.



גליל - אג"ח צמוד מדד בריבית קבועה (הדומה לתוכנית החיסכון הסטנדרטית שמציעים בבנקים) שמנפיק משרד האוצר ומניב תשואות צמודות של בין 4%-2.5% בשנה. דווקא באפיק זה, לעתים מציעים בבנקים תוכניות אטרקטיוויות ולכן שווה לברר האם קיימות כאלה.


טרם התפרסמו תגובות

הוסף תגובה חדשה

+
בשליחת תגובה אני מסכים/ה
    0
    walla_ssr_page_has_been_loaded_successfully