הבנק המרכזי של אירופה שוב השאיר את הריבית ב-2% למרות ציפיות השוק להורדתה

הבנק המרכזי של אירופה שוב הותיר את הריבית ללא שינוי, בפגישתו היום. מזה שנתיים, מסרב הבנק להוריד את הריבית מרמה של 2%, למרות צמיחה אפסית של מדינות גוש היורו. אולם שוקי ההון מאותתים במלוא המרץ, כי הריבית גבוהה מדי: החוזים של הריבית על היורו לדצמבר 2005, נסחרים בתשואה של 2.05% - פער של 0.05% בלבד מריבית הבסיס. הפער הממוצע בעבר היה 0.15%. כמו כן, נרשמו ירידות בתשואות על האג"ח ל-10 שנים בגרמניה, לשפל של 3.22%, והפער מול ריבית הבסיס ירד ל-1.22% - הנמוך ביותר מאז נובמבר 2003 (אם כי עדיין גדול מפער של 1% בארה"ב).



ז'אן קלוד טרישה, נגיד הבנק המרכזי של אירופה, נתן תחזית פסימית לכלכלת גוש היורו בשבוע שעבר. טרישה, אשר דיבר בפני חברי הפרלמנט האירופי, אמר כי אירופה עומדת בפני אי ודאות גבוהה יחסית ואותת, כי הבנק צפוי להוריד את תחזית הצמיחה שלו בפעם השנייה השנה. הבנק כבר הוריד את תחזית הצמיחה השנה לכ-1.6%, מכ-1.9%.



טרישה צפה, כי המחצית השנייה המאכזבת של 2004 שחווה האזור, תחזור במחצית הראשונה של השנה הנוכחית ואמר, כי טרם ראה סימנים ברורים להתרחבות או התחזקות של דינמיקת הצמיחה בגוש היורו. בין הסיכונים ציין טרישה, את הצריכה הפרטית החלשה, את מחירי הנפט הגבוהים ואת ההשפעה בטווח הארוך על שערי החליפין, מהגירעון הגדול בחשבון השוטף של ארה"ב.



טרישה הטיל במפורש חלק מהאשמה לבעיותיה של אירופה על סין, וקרא לה לאפשר ייסוף במטבע שלה מול הדולר - ולכן גם מול היורו - בניסיון לרסן את הזינוק ביצוא הסיני הזול. ארה"ב קוראת לסין, מזה זמן רב, לבטל את הצמדת היואן לדולר, בטענה כי שער החליפין הנוכחי מעניק לסחורות הסיניות יתרון גדול מדי בשווקים הגלובליים. אך ה-ECB הגביל בעבר את הביקורת שלו לפגישות פרטיות, ובהתבטאויות פומביות, התייחס באופן כללי למדינות אסייתיות מתפתחות, מבלי לנקוב בשמות.



הירידה בתשואות על החוזים לריבית באירופה, מרמזת כי השוק מצפה שהבנק המרכזי יוריד את הריבית, למרות שטרישה אמר השבוע כי הריבית נמוכה דיה כדי לעודד צמיחה כלכלית. ביום רביעי דיווחה סוכנות בלומברג, שהבנק המרכזי של אירופה הוריד את תחזית הצמיחה של 12 מדינות גוש היורו ל-2005. הצמיחה החזויה עתה היא 1.4%, לעומת תחזית קודמת במארס, ל-1.6%. האינפלציה לא צפויה להרים ראש.



ראש ממשלת איטליה, ארגון OECD ומכון המחקר הגרמני Ifo - קראו כולם לטרישה להוריד את הריבית. התשואה על האג"ח של ממשלת גרמניה ל-10 שנים נפלה לשפל של 3.22% ביום רביעי.