מרוויחים כשהמדדים יורדים: אקסלנס נשואה וכלל פיננסים משיקים תעודות סל בחסר הצמודות למדדים המובילים

מגוון תעודות הסל בישראל גדל ומשתכלל. אקסלנס נשואה מודיעה היום על הנפקת 5 תעודות סל בחסר - "שורט" - על חמישה מדדים. התעודות יהיו צמודות למדדים תל אביב 100, תל אביב 25 ותל אביב 75 ושתיים נוספות יוצמדו למדדי S&P500 ו-NASDAQ100. כלל פיננסים משיקה אף היא השבוע תעודות דומות על מדד המעו"ף, מדד תל אביב 100 והנאסד"ק.



תעודות הסל מחקות את המניות מהן מורכב המדד באמצעות רכישת המניות הכלולות במדד ולפי משקלן במדד. התעודות החדשות מקנות רווח למשקיעים בהם, באם המדדים יירדו - כלומר, הן מחקות את השוק רק בכיוון ההפוך - ירידה בערכו של המדד תקנה למשקיעים רווח דומה, בהתאם לירידה.

תעודות הסל מאפשרות למנהלי ההשקעות לגדר את הסיכונים אליהם הם חשופים במקרה שמדדי ניירות הערך יורדים. בבורסות העולם, היקף הפעילות של מסחר בחסר מגיע לשיעורים של כ-15%-20% מסך הפעילות, ולכן מעריכים באקסלנס כי הפוטנציאל הקיים בשוק המקומי הוא של מיליארדי שקלים.



מכירה בחסר בבורסה היא בעצם השאלת ני"ע מגוף מוסדי, הכרוכה בדמי השאלה ובבטחונות, ומכירתו לגורם אחר. אותו גוף מבצע צופה כי מחירה של המניה יירד, כך שאז ירכוש אותה בשוק במחיר נמוך יותר ויעביר אותה חזרה לגוף המשאיל ואז ירוויח את ההפרש. כיום המסחר בשורט אינו נפוץ בישראל כמו בעולם והוא קיים על מניות בודדות. רוי רגב, מנכ"ל קסם, ציין כי באמצעות תעודות הסל החדשות יכול כל משקיע, פרטי או מוסדי, לבצע פעולת שורט על מדד מניות באותה הקלות בה היה קונה מניה, ללא בטחונות, ללא הגבלת זמן אחזקה ובעלות נמוכה.