ההצלחה של שופינג.קום לא הספיקה ליזראל סיד: החליטה שלא לגייס קרן חדשה

סימני השאלה לגבי המשך דרכה של קרן ההון סיכון הירושלמית הוותיקה יזראל סיד קיבלו הבוקר מענה. פחות משבועיים לאחר המימוש הגדול ביותר שלה בחברת הפורטפוליו שופינג.קום, ובתום עשר שנות פעילות, החליטו השותפים בקרן ההון סיכון יזראל סיד לסיים את דרכה של הקרן, ולא לגייס קרן חמישית. בכך הצטרפה יזראל סיד לקרן בולטת נוספת שסיימה לאחרונה את חייה - קרן ההון סיכון קונקורד, שהחליטה שלא לגייס קרן המשך שלישית.



על פי הערכות, ההחלטה בישראל סיד התקבלה בגלל הקשיים שהיו צפויים לקרן אם היתה מנסה לגייס קרן המשך, ובגלל הביצועים שלה עד כה. מייקל אייזנברג, הכוכב הצעיר של הקרן, ימשיך בפעילויות השקעה בהון סיכון ויצטרף אל הצוות של קרן בנצ'מרק בישראל, שגייסה לאחרונה 250 מיליון דולר.



את תיק ההשקעות הקיים של הקרן, בהיקף של 262 מיליון דולר, ימשיך לנהל השותף המייסד ניל כהן. לקרן יתרת התחייבויות בהיקף של כ-50 מיליון דולר לתמיכה בחברות הקיימות. ג'ון מדבד, השותף השלישי, פורש להקמת חברת סטארט אפ.



לפי דו"ח קרן הפנסיה קלפרס, שהשקיעה בקרן האחרונה של יזראל סיד ומתייחס לספטמבר 2004, יזראל סיד השיגה את הביצועים הגרועים ביותר מבין שש קרנות ההון סיכון הישראליות שבהן מושקעת קלפרס - מחיקות של 66 מיליון דולר מתוך 140 מיליון הדולר שהשקיעה עד אז, והחזר תשואה פנימי שלילי (IRR) של 26.4%.



עם זאת, דווקא אחרי הכנסת הדו"ח, תיק ההשקעות של הקרן הצליח לפרוח יותר - אחרי שנים שבהן התקשתה להראות ביצועים. היא היתה המשקיעה היחידה בחברת שופינג.קום שהנפיקה, ולאחר מכן נמכרה ב-620 מיליון דולר ל-ebay. מהמכירה קיבלה יזראל סיד כ-40 מיליון דולר, המהווים רווח מוערך של כ-30 מיליון דולר.



הקרן רשמה מימוש רווחי נוסף בנייטיב נטוורקס שנמכרה לאלקטל, וצפויה לרשום רווח ממכירת מניות גורונט. עם זאת, לקרן, שזוהתה עם בועת הדוט.קום, היה קשה להחזיר את כל ההון שהשקיעה מאז גייסה את הקרן הרביעית ב-2000: כ-200 מיליון דולר. בין ההשקעות הנוספות שלה - סיוטה וביזנס ליירס.



יזראל סיד החלה את דרכה ב-1995 ונחשבה ליוצאת דופן בנוף הקרנות המקומי. המייסדים, כולם דתיים ואנגלו סכסיים, הביאו עמם קשרים מאוד הדוקים לאנשי מפתח בתעשיית ההיי-טק והאינטרנט האמריקאית וגישה לכמה מהמשקיעים הבכירים בעולם. אולם רבים מאותם בכירים נעלמו עם התפוצצות הבועה, והדימוי של הקרן (שלא היה נכון כל כך) ככזו המתמחה בהשקעות בדוט.קום, פגע בה.



עם התעצמות המשבר בהיי-טק, חיפשה יזראל סיד תחומי השקעה נוספים - בהם מדעי החיים, ואף צירפה אנשים בתחום לצוות, אך לבסוף חזרה לתחומי ההשקעה המסורתיים שלה.