אי.די.בי וספרא נפגשו אתמול לדיון בעניין סלקום - אך ללא תוצאות: מועד הנפקת הזכויות בדסק"ש יידחה בשבוע

מאת ניצן כהן והרצל לקס



נציגי קבוצת אי.די.בי נפגשו אתמול עם נציגי קבוצת ספרא והחלו בנסיונות להגיע להסכמה על מבנה השליטה בחברת הסלולר הגדולה בישראל, סלקום. בפני קבוצת אי.די.בי וספרא עומדות שלוש אפשרויות: האפשרות הראשונה היא שאי.די.בי תרכוש באמצעות דסק"ש את חלקה של משפחת ספרא (34.75%) בסלקום. האפשרות השנייה היא שקבוצת ספרא תוותר על זכות הסירוב שלה לרכוש את ההחזקות של בלסאות' בסלקום, ובכך תאפשר לקבוצת אי.די.בי לרכוש את חלקה של בלסאות' ולהפוך לבעלת השליטה בחברה. אפשרות שלישית היא רכישת חלקה של בלסאות' בידי האחים ספרא עם מימוש זכות הסירוב שבידיהם.



בשוק ההון מעריכים היום כי האפשרות הסבירה ביותר היא שקבוצת ספרא תצטרף לבלסאות' ותמכור את ההחזקות המשותפות לקבוצת אי.די.בי, שתחזיק אז בכ-95% ממניות סלקום. ההערכות הן שכדי שקבוצת ספרא תסכים למהלך זה יהיה על נוחי דנקנר להעלות את מחירה של סלקום מעבר לרף 1.8 מיליארד דולר, עליהם הוסכם עם בלסאות'.



יצויין כי גורמים המקורבים לקבוצת אי.די.בי אמרו לאחרונה ל-TheMarker כי הקבוצה נערכת לרכישת ההחזקות של ספרא ובלסאות' ובכך להחזיק כ-95% ממניות סלקום. לצורך כך צריכה דסק"ש להגדיל את גיוס ההון שלה, לפחות לכפליים מהסכום המקורי. דסק"ש כבר יצאה במהלך של הנפקת זכויות בהיקף של 2.25 מיליארד שקל, אך דחתה את המועדים לכך בעקבות המגעים עם ספרא. בעדכון שהוציאה דסק"ש לבורסה היום, דוחה החברה בשבוע את המועד האחרון להחלטה על הצטרפות להנפקת הזכויות (הזרמת הון מטעם בעלי המניות בראשות אי.די. בי פתוח) עד ל-20 ביוני, וקונה לעצמה עוד זמן כדי להשלים את המגעים עם ספרא.



האפשרות לפיה קבוצת ספרא תישאר בסלקום תיתכן, אך נראה כי הסיכויים לכך אינם גבוהים, מפני שקבוצת ספרא מעוניינת לצאת מההשקעה בסלקום אם לא תינתן לה השפעה מהותית על התנהלות החברה. במידה שאי.די.בי תרכוש רק את חלקה של בלסאות', היא תגיע להחזקה של כ-60% מסלקום, מה שיותיר את קבוצת ספרא ללא השפעה מהותית בחברה, אלא אם תגיע להסכם ניהול עם דנקנר, שיותנה בוויתור על זכות הסירוב שלה.