בבית ההשקעות אי.בי.איי מעריכים את שוויה של חברת הנדל"ן המניב גזית גלוב ב-750 מיליון שקל. האנליסטית רוונה סמט מעניקה למניות המלצת "קנייה" עם מחיר יעד נגזר של 15.6 שקל, הגבוה ב-20% ממחירן של המניות בשוק.
גזית גלוב מתמקדת ברכישה השכרה והפעלה של מרכזי קניות שכונתיים באזור פלורידה בארה"ב וטורונטו ומונטראול בקנדה, באמצעות חברות הבנות הנסחרות בארה"ב ובקנדה. סמט מציינת כי מרכזי הקניות שבבעלות החברה מעוגנים ברשתות סופרמרקטים גדולים בהסכמי שכירות ארוכים של כ-20 שנה, המעניקים לחברה יציבות מבחינת תזרים המזומנים אותו היא מייצרת ומגן עליה מפני "סיכוני שוק" בשל האיתנות הפיננסית של העוגנים.
מנגד, מציינת סמט כי מרכזים אלה חשופים לשוכר עיקרי אשר על פיו יישק דבר, דהיינו במידה ש"עוגן" שכזה עוזב מסיבה זו או אחרת את המרכז יש סכנה כי שאר השוכרים יעזבו בעקבותיו. תקופת השכירות הממושכת שלה מונעת עזיבה כזו, אולם ייתכן כי בהתקיים אירוע כמו פשיטת רגל - יעמוד אותו מרכז ספציפי בסכנה לגבי המשך שכירות עם דיירים אחרים.
סמט מציינת, כי גזית גלוב מושפעת בצורה מועטה מההאטה בענף הנדל"ן עקב הישענותה על חוזים ארוכי טווח ועל מוצרים בסיסים הנצרכים גם בזמן מיתון. כמו כן החברה פועלת באזורים בה שעור הגידול באוכלוסיה הינו מבין הגבוהים ביותר ולכן תנופת הבניה והביקוש למוצרי מזון נפגעו פחות.
סמט אומרת כי גזית גלוב חשופה לתחרות מצד חברות נדל"ן אחרות וחברות המוגדרות כ- REIT כמו: Regency realty IRT Property Compeny. חברות אלה מחזיקות בנכסים אשר סמוכים לנכסי החברה, ומתחרות על רכישת הנכסים המיועדים לפיתוח והשבחה ועל דיירים פוטנציאלים. תחרות זו מאלצת את החברה להציע לדייריה מחירי שכירות אטרקטיוויים.
לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבראש העמוד
אי.בי.איי: גזית גלוב מושפעת באופן קל מההאטה בענף הנדל"ן
שלומי גולובינסקי
13.6.2001 / 12:48