אופק, מנפיקת תעודת הסל פסגות תאלי דולר: "בחירת הנתונים במחקרו של חיים לוי שגויה"

אופק, שהנפיקה את תעודת הסל פסגות תאלי דולר, הגיבה היום למחקרו של פרופ' חיים לוי מהאוניברסיטה העברית שפורסם לפני יומיים, ובו קבע כי תעודת הסל תכלית עולמי עדיפה על פני מתחרותיה: הדס א' ופסגות תאלי דולר.



באופק מצייינים כי מחקרו של פרופ' לוי מכיל "מסקנות מוטות באופן בולט לטובת המזמין, בגין בחירה - שגויה מהותית לדעתנו - של בסיס המידע".



בתאלי מציינים כי תקופת מדידת המרווחים שנבדקה במחקרו של לוי היתה בין נובמבר 2004 לפברואר 2005, אולם מאז צומצמו מרווחי המסחר בתאלי והם עומדים על כ-0.058% על סכום של 5,000 ערך נקוב. מבחינת הנזילות, מציינים בתאלי כי פרופ' לוי אכן צדק כשאמר שאין משמעות לסך המחזור כאשר במסחר בתעודות מתבצעת עשיית שוק. "ואולם", אומרים בתאלי, "ישנה משמעות רבה, שפרופ' לוי בחר להתעלם ממנה, לכמויות המסחר המצוטטות". בפסגות מדגישים כי כמיות המסחר בתאלי הינן "יותר מכפולות מההדס ומתכלית".



בפסגות מתייחסים גם לדירוג התעודות, ומסבירים כי אמנם תכלית מדורגת כ-AAA, הגבוה יותר מזה של תאלי (AA+), אך לדעתם יש לקחת בחשבון מקרים אליהם לא מתייחס דו"ח הדירוג. בתאלי מסבירים כי "הדירוג של תכלית נובע מהפקדת הכספים בבנקים זרים בעלי רמת דירוג גבוהה יותר מבנק לאומי", אשר "לכל הדעות אינו מהווה סיכון למשקיע הישראלי".