סקר האנליסטים של בלומברג: הדולר ימשיך להתחזק; נסחר כעת בירידה של 0.5% מול היורו

הדולר צפוי לרשום את העלייה הגדולה ביותר מאז שקלינטון היה נשיא ארה"ב, לפי סקר של סוכנות הידיעות בלומברג. לפי הסקר, ייתכן כי העלייה תימשך עוד זמן מה. 67% מהמשתתפים בסקר המליצו למכור את היורו מול הדולר, לעומת 52% בשבוע שעבר.



הדולר נהנה זו השנה הרביעית ברציפות מצמיחה מהירה יותר בארה"ב מאשר אירופה, ומהתשואות הגבוהות יותר על האג"ח הממשלתיות בארה"ב. בשבוע שעבר נרשם שפל של 10 חודשים של היורו מול הדולר על רקע הערכות כי הבנק המרכזי של אירופה יפחית את הריבית לראשונה מאז 2003 על מנת להחיות את הכלכלה המדשדשת.



כנגד סל מטבעות משוקללי-סחר, עלה הדולר ב-4% ל-85.06 מאז ה-31 במארס - העלייה הרבעונית הגדולה ביותר מאז הרבעון שהסתיים בספטמבר 2000. המטבעות הנכללים במדד הם היורו, הין, הדולר הקנדי, הפרנק השווייצי, הליש"ט והקרונה השוודית.



גרעונות השיא במאזן הסחר ובתקציב של ארה"ב, בשילוב עם שיעורי הריבית בארבעה העשורים האחרונים, גרמו לירידת המדד במשך 3 שנים עד 2004. לו הדולר היה ממשיך להיחלש שנה רביעית, מדובר היה במאורע היסטורי - מאז החלפת שיטת ברטון וודס בה שערי המט"ח מקובעים, בשנות ה-70, בשיטת מסחר גמישה, לא רשם הדולר 4 ירידות שנתיות רצופות.



מול הדולר ירד היורו בשבוע שעבר ב-1.6% ל-1.2092 דולר בניו יורק, לפי מערכת המסחר במט"ח EBS. הדולר התחזק ב-0.4% ל-109.04 ין. הדולר התחזק ב-6.8% מול היורו מאז תחילת אפריל, ונסחר כעת ב-1.2154 דולר ליורו. מול הין התחזק הדולר בתקופה האמורה ב-2% ל-109.39 ין לדולר.



התקדמות הדולר ברבעון הנוכחי לא נצפתה על ידי רוב הסוחרים, האנליסטים והמשקיעים שהשתתפו בסקר של בלומברג בסוף מארס ותחילת אפריל. התחזית הממוצעת היתה שהדולר ייחלש ל-1.32 דולר ליורו ו-103 ין. האסטרטג הראשי של חברת התחזיות רדטאואר, ג'רי סלאיה, צפה עלייה ל-1.22 דולר ליורו ו-112 ין לדולר. ABN אמרו, RBC קפיטל מרקטס, ג'יי-פי מורגן צ'ייס ודויטשה בנק היו הפסימיים ביותר לגבי הדולר בסוף מארס - הם צפו כי הוא ייחלש לשפל של 1.38 דולר ליורו.



ג'יי-פי מורגן, ABN אמרו ודויטשה בנק הצטרפו בחודש שעבר ל-UBS, סיטיגרופ, HSBC, מורגן סטנלי, גולדמן סאקס ומריל לינץ', והעלו את תחזיותיהם עבור הדולר. חברות אלה נמנות עם סוחרות המט"ח הגדולות בעולם, ואחראיות ליותר ממחצית מהיקף המסחר בשוק זה המגלגל כ-1.9 טריליון דולר ביום.



הפער בין התשואות על האג"ח הממשלתיות האמריקאיות לשנתיים לבין אג"ח גרמניות מקבילות התרחב ל-1.57% ב-24 ביוני, לעומת 1.28% ב-31 במארס. ההבדל הגיע לשיא של 1.66% ב-21 ביוני.



לפי סקר הכלכלנים של בלומברג צפוי הבנק הפדרלי להעלות את הריבית ב-0.25% לשיעור של 3.25% ב-30 ביוני. ההעלאה, אם תתרחש, תהיה התשיעית ב-12 החודשים האחרונים. הבנק המרכזי של אירופה לעומת זאת, הותיר את שיעור הריבית ללא שינוי על 2% מאז יוני 2003.



התקדמות הדולר אולי לא תהיה גדולה, על רקע הספקולציה כי התחזקותו בארבעה החודשים האחרונים וירידת היורו מתחת ל-1.2 לדולר ב-24 ביוני - לראשונה מאז אוגוסט - היתה מוגזמת.



משתתפי הסקר היו חלוקים לגבי הין. 40% המליצו על רכישת הין מול הדולר - מספר זהה לממליצים על מכירתו. היתר המליצו להחזיק בין.