אוסקר גרוס: החולשה במניית ריטליקס מהווה הזדמנות קנייה; חזר על המלצת "קנייה" עם מחיר יעד של 28 דולר

"החולשה האחרונה במניית מספקת למשקיעים הזדמנות קנייה", כך העריך היום האנליסט רוני בירון, לאחר שהמניה השלימה בסוף השבוע בנאסד"ק ירידה של 16.5% מתחילת יוני. לדברי בירון, החולשה האחרונה במניה נבעה מירידות השערים החדות שנרשמו לאחרונה בבורסת תל אביב, ולא מעניינים הקשורים ספציפית לחברה. לפיכך, חזר בירון על המלצת "קנייה" לריטליקס, עם מחיר יעד של 28 דולר - גבוה ב-38.5% מהמחיר בשוק.



בירון מאמין כי ריטליקס תעמוד ואולי אף תאכוף את תחזיתו המוקדמת להכנסות של 45 מיליון דולר ולרווח של 15 סנט למניה (2.9 מיליון דולר), ברבעון השני של 2005. לדבריו, צפויים שיעורי הצמיחה והרווחיות של ריטליקס להשתפר במחצית השנייה של השנה.



"ריטליקס צפויה ליהנות עד סוף 2008 מצמיחה שנתית ממוצעת של כמעט 20% בהכנסות, ובשיעור כפול ברווחים. אנו מאמינים כי רמת המחירים הנוכחית של המניה אינה משקפת את פוטנציאל הצמיחה של החברה, וכי המניה ראויה להיסחר במכפיל רווח גבוה יותר של 26, ממנו נגזר מחיר היעד", הוסיף בירון.



שני נושאים נוספים, אליהם מתייחס בירון בסקירתו, הם העסקות עם רשתות השיווק הגדולות ושיעורי הרווחיות של החברה. מתחילת השנה הודיעה ריטליקס על זכייתה בחוזים עם שתי רשתות שיווק גדולות (Tier-1) ולהערכתו של בירון, צפויה החברה להודיעה על זכייה בחוזה אחד או שניים נוספים, עד סוף השנה.



בנוגע לשיעורי הרווחיות, מסביר האנליסט, כי למרות הירידה הצפויה בשיעורי הרווח הגולמי ברבעון השני - על רקע הרכישות האחרונות והוצאות המו"פ הגבוהות - צפויה ריטליקס ליהנות בעתיד משיפור חד בשיעורי הרווח התפעולי. "מרווח תפעולי של 6% מסך ההכנסות ב-2004, יגדל שיעורו ל-11.1% ב-2005, 14% ב-2006, 18.5% ב-2008, ועד 20% בטווח הארוך", ציין בירון.