וול סטריט גרמה השנה לא מעט תסכול להרבה משקיעים. מדד הנאסד"ק כבר ירד ב-6% מתחילת השנה וגם חברות ישראליות רבות איבדו חלק נכבד משוויין. כך למשל, חברת מאינד איבדה מאז ינואר מחצית משווייה, אודיוקודס ומג'יק השילו 40% ופאואר דיזיין התכווצה ב-30%. חברה נוספת שלא עשתה הרבה נחת למשקיעים היא , מקבוצת , שמאז ינואר איבדה שליש משווייה, שמסתכם כעת ב-20 מיליון דולר צנועים.
סאפיינס מתמחה בפיתוח ואספקת פתרונות תוכנה לתחום הפיננסים והביטוח. היום נודע כי פורמולה, שכבר השקיעה בסאפיינס כ-20 מיליון דולר, מזרימה לחברה עוד 2 מיליון דולר. ההשקעה הינה לפי מחיר מניה של 1.92 דולר (4% יותר ממחירה בתחילת המסחר בוול סטריט היום). לאחר שתושלם העסקה תחזיק פורמולה ב-58% ממניות סאפיינס, אשר שוויין 12 מיליון דולר.
דני גולדשטיין, בעל השליטה בפורמולה, מסביר כי ההשקעה הנוכחית נועדה להעלות את ההון העצמי של סאפיינס למעל 10 מיליון דולר על מנת שהחברה תעמוד בכללי השימור של הרשימה הראשית בנאסד"ק ולא "תיזרק" לרשימת המניות הקטנות (Small Cap).
הנפילות במניית סאפיינס לא מפתיעות במיוחד לאור התוצאות הכספיות של החברה. לפני שלוש שנים עוד נראה היה שאפשר לסמן את סאפיינס כחברה שעברה תהליך הבראה מוצלח ועלתה על פסים של התאוששות. אחרי שב-2000 היתה החברה על סף תהום, עם צניחה בהכנסות, הפסדים נערמים וביטול מיזוג מתוכנן עם קבוצת נס טכנולוגיות הגיע מנכ"ל חדש - איציק שריר - שהוביל מהלך הבראה ושנה לאחר מכן כבר התייצבה שורת ההכנסות עם רווח תפעולי.
אבל נראה שהשמחה היתה מוקדמת מדי. ב-2003 עוד הצליחה החברה לצמצם את ההפסד הנקי ל-2.2 מיליון דולר, אבל ב-2004 המשיכה שורת ההכנסות להתכווץ ל-48 מיליון דולר וההפסד יותר מהכפיל את עצמו ל-5.1 מיליון דולר. הפסדיה המצטברים של סאפיינס בחמש השנים האחרונות מסתכמים ב-70 מיליון דולר.
גולדשטיין ממשיך להאמין בסאפיינס. "אני חושב שסאפיינס הגיעה לנקודה הנמוכה ביותר ומכאן היא רק תעלה. לאחרונה היא קיבלה הסכם חדש והתחילה תהליך של שיפור. הרבעון השני כבר יהיה יותר טוב ואני מניח שהיא תגיע לאיזון תפעולי בסוף השנה או תחילת שנה הבאה".
פורמולה תשקיע עוד 2 מ' ד' בסאפיינס; דני גולדשטיין: "המניה הגיעה לנקודה הנמוכה ביותר ומכאן היא רק תעלה"
אפרת נוימן
28.6.2005 / 17:56