קדחת מיזוגי בורסות בארה"ב: בורסת הסחורות של שיקגו ובורסת CBOT במגעים למיזוג שייצור את בורסת החוזים העתידיים הגדולה בעולם

בורסת הסחורות של שיקגו (CME), בורסת החוזים העתידיים הגדולה בארה"ב, פתחה במגעים עם שיקגו בורד אוף טרייד (CBOT), בורסה המתמחה בדגנים ובחוזים עתידיים על אג"ח ממשלתיות אמריקאיות, לגבי מיזוג אפשרי אשר ייצור את בורסת החוזים העתידיים הגדולה בעולם.



פניית CME, אשר היתה בשנת 2002 לבורסה הראשונה בארה"ב שהונפקה לציבור, באה על רקע היערכותה של CBOT להנפקה ראשונה לציבור (IPO), לפי שווי מתוכנן של יותר מ-1.8 מיליארד דולר.



CBOT השתנתה הרבה בשנים האחרונות. עד לפני זמן לא רב האמינו סחרנים בבורסה בממגורות חיטה יותר משהאמינו במחשבים. טכנולוגיה חדשה נבחנה בחשדנות, ושיטות הניהול לקו בחוסר שקיפות. התחרות מצד יורקס (Eurex), בורסת הנגזרים האירופית שנכנסה לשיקאגו, סייעה לזרז את השינויים.



כך גם הצלחתה של היריבה - CME, והתפתחות המסחר האלקטרוני. הצלחתה של CBOT בהדיפת יורקס נתנה להנהלתה את האמינות הדרושה לשינויים כמו של ערוץ סליקה עם CME. מחיר מושב ב-CBOT צמח מכ-300 אלף דולר ב-2000 ל-1.4 מיליון דולר עתה (בין השאר, בשל הציפייה להנפקה). נפח המסחר צמח במהירות: ברבעון הראשון הוא עלה ב-27% לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה.



עם זאת, עדיין עשויות להיות מספר מהמורות נוספות בדרך. למרות הכחשותיו של נשיא CBOT, ברנרד דן, רוחשות השמועות כי CBOT מעוניינת להחזיר לעצמה שליטה מלאה בפעילות הסליקה שלה. צעד שכזה עשוי להסעיר את הרוחות לגבי קשריה עם CME. יורקס עשויה לנצל זאת על מנת לנצח את CBOT בבית המשפט - גם אם לא תצליח לנצח בשווקים. הזרוע האמריקאית של יורקס הגישה באחרונה תביעה מתוקנת הטוענת להתנהגות מונופוליסטית של CBOT ו-CME.



המגעים בדבר מיזוג אפשרי בין CBOT ו-CME באים על רקע מגמת גוברת של קונסולידציה בשוק הבורסות. בסוף אפריל הודיעה נאסד"ק, הבורסה האלקטרונית הגדולה בעולם, על רכישת מפעילת רשת המסחר האלקטרונית אינסטינט, ובכך לתפוס את מקומה של בורסת ניו יורק (NYSE) כשוק המניות הגדול בעולם. ההודעה על עסקת נאסד"ק-אינסטינט באה יומיים לאחר שבורסת ניו יורק הודיעה על מיזוגה עם ארכיפלגו, מפעילת שוק המסחר ארקה-אקס.