יום לפני פרישתו של היו"ר דונלדסון: רשות ני"ע בארה"ב שבה ואישרה ההחלטה על הידוק הפיקוח על מגזר קרנות הנאמנות

רשות ניירות ערך בארה"ב (SEC) שבה ואישרה מחדש היום, ברוב דחוק, את ההחלטה על הידוק הפיקוח על מגזר קרנות הנאמנות האמריקאי, ובכלל זה חיוב הקרנות למנות דירקטור עצמאי לתפקיד יו"ר מועצת המנהלים, שמונה ימים בלבד לאחר שבית משפט לערעורים בוושינגטון קבע כי על ה-SEC לשקול מחדש את ההחלטה.



ההחלטה, שהתקבלה ברוב של 3 תומכים ו-2 מתנגדים, באה יום אחד בלבד לפני עזיבתו של ויליאם דונלדסון את תפקיד יו"ר ה-SEC, ולנוכח איומים בצעדים משפטיים מצד לשכת המסחר האמריקאית.



פסיקת בית המשפט בשבוע שעבר, אשר הסתמכה על הטענה כי ה-SEC לא לקחה בחשבון את העלויות שיצטרכו לשאת קרנות הנאמנות כתוצאה מההחלטה שהתקבלה בשנה שעברה, היוותה מהלומה למאמצי רשות ניירות ערך להדק את הפיקוח על מגזר קרנות הנאמנות האמריקאי לנוכח השערוריות הרבות שנחשפו בו. המגזר מגלגל 7.9 טריליון דולר, ודרכו מנוהלות השקעותיהם של כ-95 מיליון אמריקאים.



רשות ניירות ערך החליטה בחודש יוני שעבר, ברוב דחוק של 3 מול 2, לחייב קרנות נאמנות למנות לתפקיד יו"ר מועצת המנהלים שלהן דירקטור עצמאי. ההחלטה התקבלה בניגוד לעמדת מרבית קרנות הנאמנות בארה"ב, ובהן שתי המובילות בשוק האמריקאי - ואנגארד ופידליטי.



בעקבות ההחלטה, נדרשו מאות חברות קרנות נאמנות בארה"ב להחליף את יו"ר הדירקטוריון שלהן בדירקטור עצמאי שאין לו קשר לחברות לניהול קרנות. על פי ההערכות, כ-80% מיושבי הראש של מועצות מנהלים של קרנות נאמנות בארה"ב נושאים בתפקיד בכיר בחברה שמנהלת את הקרנות שבהן מדובר.



בית המשפט הורה בשבוע שעבר ל-SEC לשקול מחדש גם את החלטתה מלפני שנה לחייב את חברות קרנות הנאמנות כי 75% מחברי מועצות המנהלים שלהן לא יעסקו בניהול קרנות. עד להחלטה נדרש, לפי כללי רשות ניירות ערך, רק רוב של דירקטורים עצמאיים במועצות המנהלים.



חברת קרנות הנאמנות פילגרים בקסטר הסכימה בקיץ שעבר לשלם 100 מיליון דולר כדי ליישב אישומים במסחר בלתי חוקי ופגיעה במשקיעים. במסגרת ההסכם עם התובע הכללי של ניו יורק, אליוט ספיצר, הסכימה החברה לשתף פעולה עם חקירת הרשויות נגד המייסדים השותפים של החברה, גרי פילגרים והרולד בקסטר, לשעבר היו"ר והמנכ"ל, שהתפטרו על רקע מעורבותם בשערוריית "תזמון שוק" בחברה.



"תזמון שוק" מתבצע על ידי פעולות מסחר מהירות ומתוזמנות, המנצלות פערים הנוצרים בהשקעות של קרנות בחברות קטנות ובינוניות במסחר שלאחר הסגירה. למרות ש"תזמון שוק" אינו בלתי חוקי, הוא פוגע במשקיעים לטווח ארוך, וקרנות רבות אוסרות פעילות זו.