מריל לינץ': "בזק תצא מהסוס הטרויאני בלי נזק - הסדר הפנסיה החדש הוא דוגמה לפוטנציאל ההתייעלות בחברה"

מאז סגירת המכרז להפרטת בזק וקבלת ההצעה של קבוצת אייפקס-סבן-ארקין כזוכה, ירד שערה של מניית בכ-12%. בדרך כלל בעסקות מסוג אלה שואף מחיר המניה לשער העסקה, אולם במקרה זה סבלה המניה פעמיים: ראשית, שמה של בזק נקשר לפרשיית הסוס הטרויאני, באמצעות מעורבות לכאורה של החברות הבנות פלאפון, בזק בינלאומי ו-YES; בנוסף, נקלע השוק כולו למגמה שלילית וירידות שערים, בעיקר על רקע פוליטי-מדיני, ובזק כמניה מובילה בתל אביב בהחלט סבלה מכך.



השבוע חתמה בזק על הסדר פנסיה מיוחד מול חברת הביטוח הראל, בקשר להסדרת הזכויות של העובדים במסלול פרישה מוקדמת (יש כ-900 כאלה עד 2008). ההסדר אמור להביא חיסכון של 90 מיליון שקל בהוצאות החברה כבר ברבעון השני, ובבנק ההשקעות מריל לינץ' מנצלים את האירוע לחזרה על המלצת ה"קנייה" שלהם למניית בזק במחיר יעד של 6.8 שקלים ומעדכנים את תחזית הרווח השנתית ב-6% למעלה ל-34 אגורות למניה: "הצעד הזה הוא רק דוגמה לפוטנציאל ההתייעלות הקים בבזק", אומרים בבנק ההשקעות. מניית בזק עולה כעת ב-2% והיא רחוקה בכ-30% ממחיר היעד של מריל לינץ'.



במריל מתייחסים גם לפרשיית הסוס הטרויאני וקובעים כי העניין, שהתפוצץ בקול רעש גדול, ייסגר בקול דממה דקה, ללא השלכות כספיות על החברה, כשבמקרה הרע יפוטרו כמה מנהלים זוטרים המעורבים בעניין. גם הדרישה שהציגה קבוצת אייפקס-סבן להפחתת מחיר הרכישה בשל תביעות אפשריות בגין פרשיית הריגול, שלטענתם הוסתרה מהם במהלך המכרז, לא תמולא לדעת האנליסטים של מריל.