חברת הליסינג הפרטית אלבר, שבשליטת איש העסקים אלי אלעזרא, השלימה אתמול גיוס של 125 מיליון שקל בהנפקת אג"ח פרטית לשני משקיעים מוסדיים. האג"ח שהונפקו הן מובנות (סטרקצ'ר) ומגובות בתזרים מזומנים הנובע מפעילות ליסינג תפעולי, המשועבד לטובת בעלי האג"ח. ההנפקה קיבלה דירוג של Aa2 ממידרוג (מקביל ל-AA של מעלות) והיא נסגרה בתשואה של 2% מעל אג"ח ממשלתית לתקופה דומה.
גיוס באמצעות מבנה ייעודי שכזה (SPC), היה מקובל בענף הליסינג עד לקריסתה של חברת קאר אנד גו, שגייסה אג"ח בדרך דומה ופשטה את הרגל בסוף 2004, מבלי להחזיר למשקיעים שקל. איציק תורג'מן מנכ"ל אלבר, אומר שהיום, לאחר תקופת צינון ארוכה בתחום והפקת לקחים, שכללה החמרת הפיקוח על החברה הייעודית שאליה זורמים תקבולי הליסינג המבטיחים את תשלום החוב, קשה לו לראות כיצד סיפור קאר אנד גו יכול לחזור על עצמו: "ההצלחה של הגיוס אתמול, ותהליך הדירוג שעברנו מוכיחים שהלקחים מהפרשה הזו הופקו".
אלבר ניהלה את ההנפקה בעצמה, תוך ליווי של משרד עו"ד חבקוק חזות, ולא נעזרה כמקובל, בשירותי אחד מבתי החיתום של הסיטי התל אביבי. תורג'מן, שלו ניסיון רב גיוסים מעין אלו, אומר שהמוניטין של החברה משחקים כאן לטובתו: "לאלבר יש היסטוריה שמדברת בעד עצמה: בשנים האחרונות גייסנו בהנפקות כאלו 2.5 מיליארד שקל, מהם פרענו כבר 2 מיליארד שקל, חלקם בפירעון מוקדם דווקא בעקבות הסיפור של קאר אנד גו", אומר המנכ"ל. "לא סתם זכינו לדירוג גבוה בגיוס הזה".
אלבר מנהלת היום צי של מעל ל-30 אלף כלי רכב, חלקם הגדול במסגרת עסקות ליסינג תפעולי מול חברות ועסקים במשק, ומיעוטם מופעלים במסלולי ליסינג לציבור הפרטי. החברה מייעדת את רוב תמורת ההנפקה להרחבת צי הרכב שלה, עדות למצבו המשתפר והולך של ענף הליסינג בארץ, שסבל בתחילת העשור ממיתון.
אלבר גייסה 125 מיליון שקל בהנפקת אג"ח פרטית המגובה בתזרים מעסקי הליסינג שלה
הרצל לקס
4.7.2005 / 14:22