חודש מאי היה חודש טוב בשוק ההון, ובמיוחד הוא היטיב עם החוסכים באפיקים הפנסיוניים. הנתונים על ביצועי קופות הגמל פורסמו זה מכבר, ובמאי בלטו הקופות הבנקאיות עם תשואות ריאליות של כ-1%, הרבה מעבר לתשואות של הברוקרים הפרטיים. היום פירסם האוצר את התשואות של חברות הביטוח המנהלות את כספי המבוטחים בפוליסות ה"משתתפות ברווחים" (ביטוחי מנהלים) ואלו עמדו בממוצע על שיעור ריאלי של 1.14% ברוטו. יש לציין כי בחודש יוני צפויים העמיתים של חברות הביטוח וקופות הגמל להיפגע מירידות השערים החדות בשוקי המניות והאג"ח.
חברות הביטוח ניהלו במאי כ-63 מיליארד שקל, רובם בפוליסות משתתפות ברווחים ומיעוטן בנכסים מבטיחי תשואה ישנים (אג"ח מיועדות מסוג חץ) שעדיין בידיהן. בחודש מאי בלטה חברת מגדל, שמנהלת את היקף הנכסים הגדול ביותר מקרב חברות הביטוח - 18.35 מיליארד שקל - בתשואה ריאלית של כ-1.4% למבוטחיה. המגן, אף היא מקבוצת מגדל, השיגה את התשואה הגבוהה ביותר: 1.5%, ואילו הכשרת היישוב, שגם פוליסות הביטוח שלה נרכשו לאחרונה בידי מגדל, השיגה את הנמוכה ביותר: רק 0.53%.
במהלך ינואר-מאי בולטת מנורה, שגם רשמה את התשואה ממוצעת הטובה ביותר ב-5 השנים האחרונות, עם תשואה (נומינלית ברוטו) של 7.74%. יש לציין כי חברות הביטוח גובות את דמי הניהול הגבוהים במערכת: 0.6% עמלה קבועה ועוד 15% מהרווח הריאלי. כך למשל עומדים דמי הניהול שגבתה מגדל במאי על 0.22%, בעוד שיעור דמי הניהול החודשי הממוצע בקופות גמל בנקאיות עומד רק על שליש מזה.
התשואות הטובות של חברות הביטוח, כמו גם של קופות הגמל הבנקאיות, מיוחסות בחלקן לביצועים הטובים של השוק, אבל בעיקר לשיטת השיערוך החדשה שהנהיג האוצר השנה. לפי שיטה זו, חישבו לעצמן הקופות וחברות הביטוח רווחי הון על נכסים לא סחירים (דוגמת פקדונות בנקאיים) שנרכשו לפני שנים. היות שהתשואות במשק אז היו גבוהות, והיום הריבית בשפל היסטורי, נוצר רווח הון תיאורטי על השקעה בנכסים לא סחירים אלו אותו רשמו הגופים הללו.
מגדל רשמה את הביצועים הטובים ביותר מקרב חברות הביטוח במאי: רשמה תשואה ריאלית של כ-1.4%
הרצל לקס
5.7.2005 / 15:34