רכישת DST על ידי אמדוקס השאירה רושם טוב: מריל לינץ' חוזר על המלצת "קנייה"

בתי ההשקעות מריל לינץ' ו-CIBC התרשמו לטובה מרכישת DST על ידי - שני בתי ההשקעות ציינו כי מדובר בהשקעה אסטרטגית חשובה. עם זאת, ההמלצות לא השתנו - מריל לינץ' העניק מחיר יעד של 34 דולר וחזר על המלצת "קנייה" ו-CIBC חזר על המלצת "תשואת שוק מגזרית" במחיר יעד של 35 דולר.



אתמול הודיעה אמדוקס כי רכשה את DST, ספקית של פתרונות ניהול לקוחות ובילינג לחברות בשוק המדיה בפס רחב, עבור 238 מיליון דולר. במריל לינץ' ציינו כי העסקה נעשתה בתמחור נכון - ביצועי הבילינג של DST החלו לרדת בתקופה האחרונה והמחיר ששילמה אמדוקס משקף דינמיקה זאת. הכנסות DST מוערכות ב-200-240 מיליון דולר לשנה.



עוד ציינו במריל לינץ' כי העסקה מאפשרת לאמדוקס את דריסת הרגל לבילינג בשוקי הכבלים והלוויין אותה חיפשה. ב-CIBC הוסיפו כי העסקה מהווה השקעה נבונה לטווח הארוך ותאפשר לאמדוקס ליהנות משני הצדדים בתחרות בין הלוויין לכבלים על אספקת שירותי "triple play" המגוונים, הכוללים קול, נתונים ווידיאו. שני בתי ההשקעות ציינו כי שולי הרווח הגולמי ב-DST נמוכים מאלה של אמדוקס וכי האחרונה תפעל לשיפור הרווחיות ב-2006.



בהתאם להודעת אמדוקס, התוצאות הפיננסיות ל-2005 אינן צפויות להשתפר באופן מהותי. עם זאת, ב-CIBC העלו את תחזית ההכנסות לרבעון הרביעי ב-2005 ב-50 מיליון דולר ובסיכום השנה ההכנסות יעלו מ-1.98 ל-2.03 מיליארד דולר וללא שינוי ברווחים. ב-2006, ההכנסות יעלו מ-2.2 ל-2.4 מיליארד דולר והרווח הנקי יעלה ב-7 מיליון דולר ויסתכם ב-327 מיליון דולר.