יוסי אקרמן על רכישת אלישרא: "זה מהלך שלא נופל בחשיבותו ממיזוג אל אופ - אי אפשר להתחרות בעולם בלי להתמזג"

"זהו מהלך מהחשובים בהיסטוריה של אלביט מערכות. הוא שווה ערך בחשיבותו לעיסקת אל אופ, אותה מיזגנו אלינו לפני חמש שנים, והוא מציב אותנו בעמדה טובה בהרבה בשוק התחרותי של התעשיות הבטחוניות בעולם", כך אומר ל-TheMarker יוסי אקרמן, מנכ"ל , על ההחלטה של אלביט לרכוש את אלישרא ישירות מכור, ולהגיע במקביל לשליטה גם בחברת תדיראן קשר.



רכישת אלישרא אמורה להשלים, לאחר שיתקבלו האישורים הדרושים מהרגולוטורים השונים, את עסקת המיזוג הגדולה שנהגתה בסוף השנה שעברה בין מיקי פדרמן, בעל השליטה באלביט מערכות, ליונתן קולבר מכור, שהחזיקה אז בשליטה בתדיראן קשר ובאלישרא. כור רכשה את השליטה בתדק"ש זמן קצר לפני כן, ומטרת העסקה מבחינתה היתה חילוצה מההשקעה באלישרא, שנקלעה בשנים האחרונות לקשיים והפסדים.



ההחלטה על רכישת מניות כור באלישרא (70%) ישירות בידי אלביט התקבלה לאחר שהנהלת תדיראן קשר, בראשות המנכ"ל חזי חרמוני, התנגדה לכוונה המקורית לרכוש את אלישרא דרך קופת המזומנים של תדיראן, וטירפדה אותה. אלביט תרכוש את מניות כור באלישרא לפי שווי חברה של 100 מיליון דולר, שנחשב לנמוך למדי, ודאי בהשוואה לרכישת 30% מהחברה בידי התעשייה האווירת לפי שווי של 330 מיליון דולר בשנת 2002. אלביט, שמחזיקה היום 20% מתדק"ש, תרכוש לפני רכישת אלישרא עוד 5% מהחברה, ותגדיל את האחזקה בעוד 15% לאחר השלמת המהלך כולו.



"לאחר השלמת העסקה תחזיק אלביט ב-70% מאלישרא, וב-40% מתדיראן קשר. אלו שתי חברות שמשלימות את התחומים בהם עוסקת אלביט כיום בצורה טובה מאוד", אומר אקרמן, שימונה בנוסף גם לתפקיד יו"ר תדק"ש. השלמת המהלך זוכה לגיבוי של משרד הביטחון, אך היא מנוגדת לעמדת הממונה על ההגבלים שטרום. "אין ברירה" אומר אקרמן, "כל התעשיות הבטחוניות בעולם מתכנסות לכיוון של מיזוג ויתרון לגודל. היום, עם יכולת הרדיו-קשר שמספקת תדק"ש ועם היכולות הטכנולוגיות המצוינות שמצאנו באלישרא בתחום הלוחמה האלקטרונית, אלביט משדרגת את עצמה".



כאמור, חזי חרמוני, המנכ"ל והרוח החיה בתדיראן קשר, הוביל את ההתנגדות לרכישת אלישרא באמצעות החברה שלו, ואילץ בעצם את אלביט לעשות זאת בעצמה. אקרמן אומר שלעת עתה, ודאי במהלך החודשים הקרובים בהם ימתינו הצדדים לעסקה לאישורים הדרושים, לא יחולו שינויים פרסונליים בהנהלות שתי החברות הבנות החדשות. לגבי קופת המזומן של תדיראן קשר, שעמדה נכון לסוף רבעון ראשון על 250 מיליון דולר (כולל השקעות לזמן קצר), והיתה אמורה במקור לשמש לרכישת אלישרא, אומר אקרמן כי הוא "סומך על הנהלת תדק"ש שתדע במה להשקיע את הכסף".



אקרמן גם ציין שכרגע הוא לא רואה בעיה בהמשך אחזקה משותפת באלישרא יחד עם התעשייה האווירית, שתיוותר לעת עתה עם 30% מאלישרא. לגבי המשך הדרך והתמודדות על רכישת תעשיות בטחוניות מידי המדינה, דוגמת תע"ש, אומר אקרמן: "קודם נצטרך לעכל את רכישת אלישרא ותדק"ש ואח"כ נראה".



מניית אלביט מערכות הגיבה להודעה היום בעלייה של 1.6% לשווי שוק של 950 מיליון דולר, ואילו משקיעי תדק"ש הזניקו אותה ב-4.5% לשווי של 400 מיליון דולר, ב-12% מתחת לשווי לפיו רכשה אלביט את חבילת המניות הראשונה שלה בחברה באפריל האחרון. מי שהגיב באכזבה לעסקה היו מן הסתם משקיעי כור, שלאחר כל הבלגאן הצליחה למכור את אלישרא לפי שווי שנחשב נמוך במיוחד. מניית כור איבדה היום 0.8%, והיא משקפת לחברה שווי של כ-860 מיליון דולר.