מריל לינץ': אזהרת רווח שנייה ברציפות עשויה לפגוע באמינות הנהלת ליפמן; התחזית לטווח הארוך עדיין חיובית

מתחילת ספטמבר סובלת מניית ליפמן (סימול: LPMA) מסנטימנט שלילי, לאחר שנכשלה פעם נוספת בניסיונה להיצמד לרמה של 33 דולר. אולם מאז התשעה בחודש הפך סנטימנט זה למגמה ברורה, על רקע החששות בשוק מפני אזהרת רווח אפשרית לרבעון השלישי. עד אתמול כבר איבדה המניה כ-14% מערכה בדרכה לשפל של עשרה חודשים. היום מאבדת המניה כ-3% בבורסה בתל אביב.



עם תום הרבעון השני של 2005 בסוף יוני האחרון, הזהירה ליפמן כי ביצועיה בחודשים אפריל-יוני היו נמוכים מאלו שצפו האנליסטים בממוצע. מניית ליפמן הגיבה אז בירידה של 5%, אולם הודעות הרגעה מכיוונם של האנליסטים, כמו גם תוצאות שהיו לבסוף טובות יותר מהתחזיות המופחתות של החברה, סייעו למניית ליפמן להתקרב שוב לרמה של 33 דולר.



אולם, אזהרת רווח נוספת מצד ליפמן, עשויה כבר להתקבל אחרת בשוק. בבנק ההשקעות מריל לינץ' העריכו היום, כי אזהרת רווח שנייה ברציפות עשויה לפגוע באמינות של הנהלת החברה.



במריל לינץ' הוסיפו, כי בטווח הארוך נותרת תחזיתם חיובית לגבי ליפמן, וחזרו על תחזית לצמיחה שנתית של 54% בהכנסות, ל-277 מיליון דולר ולגידול של 29% ברווח הנקי, ל-40 מיליון דולר. אולם האנליסטים גם הכירו בעובדה כי הראות לגבי ביצועיה הרבעוניים של ליפמן אינם גדולים, ולכן קשה לדעת אם תעמוד בתחזיות השוק לרווח פרופורמה (רווח בנטרול סעיפים חד פעמיים) של 44 סנט למניה (כ-12 מיליון דולר), במחזור הכנסות של 72.2 מיליון דולר.



על רקע האופטימיות באשר לביצועים ב-2005 כולה, חזרו במריל לינץ' על המלצת "קנייה" לליפמן עם מחיר יעד של 36 דולר, גבוה ב-31% מהמחיר בשוק. עם זאת הוסיפו האנליסטים, כי התחרות בשוק לא נעלמה וכי ברבעון האחרון הפכה המתחרה הייפרקום לאגרסיווית הרבה יותר במחירים שהיא מציעה ללקוחות.