אתמול בשלוש וחצי עוד נקבע שערו של הדולר על 4.595 שקלים והשלים בכך עלייה של יותר מ-2.5% בשלושה שבועות. ואולם האירוע החשוב אתמול התרחש דווקא בשעה ארבע וחצי, אז העלה נגיד בנק ישראל את הריבית ב-0.25%, ובכך השווה אותה לריבית הנהוגה בארה"ב: 3.75%.
בכך קטע הנגיד חודש של אי ודאות, במהלכו נשמעו הערכות סותרות מצד כלכלנים באשר לכוונותיו. האם מדובר כאן באירוע נקודתי או שמא אנו בדרך לעולם של ריביות גבוהות יותר?
אבי שריר מאקסלנס נשואה הסביר אתמול כי "העלאת ריבית פירושה העברת הילוך, שכן העלאה אחת בדרך כלל גוררת העלאות ריבית נוספות, ויש בכך כדי להראות על מגמה מסויימת. בדיוק כמו שקורה בארה"ב, שם העלאת ריבית אחת ממשיכה בינתיים 11 פעמים ברציפות. וזו החשיבות האמיתית של החלטת הנגיד".
יום אחד בלבד לאחר העלאת הריבית, נחלש הדולר ב-0.63% ושערו היציג נקבע על 4.566 שקלים. זהו גם שער הפקיעה של האופציות על הדולר. היורו איבד 0.87% ושערו נקבע על 5.486 שקלים - שער הפקיעה הקובע לאופציות על היורו נקבע על 5.4833 שקלים.
יום חזק לשקל גם מול הליש"ט הבריטית, שנחלשה ב-1.06% ושערה נקבע על 8.06 שקלים. בסך הכל, נחלש סל המטבעות ב-0.75% ושערו נקבע על 5.083 שקלים.
"אנו רואים ירידה בדולר כאשר מספר גורמים מחלישים את הדולר", אומר דרור זק"ש מהבנק הבינלאומי: הסיבה הראשונה, תוצאות מרכז הליכוד והמלצת מריל לינץ' על השוק הישראלי, שמצטרפת לקואליציה של בתי השקעות נוספים. "המשקיעים קונים מניות בבורסה וממירים דולרים לשקלים לשם כך, ובכך מורידים את שער הדולר" מסביר זק"ש.
הסיבה השנייה היא הריבית השקלית שעלתה אתמול ומסמנת המשך עליות ריבית. "ההערכה היא שלא נראה יותר ריבית ישראלית נמוכה מזו של ארה"ב - למעט תקופות קצרות של ימים בודדים כמו שקרה כעת", אומר זק"ש, "הריבית בארה"ב צפויה להמשיך לעלות ופער של חצי אחוז כבר מתחיל להיות משמעותי".
זק"ש מציין כי בשעה זו נרשמות המרות מט"ח לשקל שמגיעות מחו"ל, ככל הנראה במטרה להשקיע בבורסה, שממשיכה לדהור גם היום. "עושה רושם שהמשקיעים הזרים ממשיכים להאמין במשק הישראלי".
"ההחלטה להעלות את הריבית היתה הגיונית, שכן ראינו עלייה באינפלציה", אומר זק"ש, "נראה שסטנלי פישר עובד קצת אחרת מהנגידים הקודמים ופועל מוקדם כדי למנוע לחצים אינפלציוניים בעתיד".
"אנו צפויים לראות את הדולר מגיע לרמות של 4.55 שקלים, לפני שישוב לרמה של 4.60 שקלים", מסכם זק"ש ומציין כי מחזורי המסחר בינוניים והשוק ממתין לפקיעות האופציות על הדולר היום.
"שוב התברר שהפוליטיקה והכסף קשורים היטב זה לזה", כותב מנהל חדר עסקות מט"ח של פינוטק, לי מור. "השינויים הקיצוניים בדולר-שקל הושפעו ישירות מחוסר הוודאות הפוליטית של הימים האחרונים. החשש כי הבחירות בליכוד יוקדמו גרמו לפיחות בשקל, תוך שהוא חוצה את הרמה של 4.6 שקלים אל מול הדולר. אולם, מייד עם היוודע ניצחונו של שרון במרכז הליכוד וביטול ההצעה להקדמת הבחירות, נחלש הדולר אל מול השקל לרמה של 4.56 שקלים".
מנהל הדסק השקלי בבנק לאומי, מישל מזרחי, ציין בבוקר כי לאחר ההודעה על הריבית אתמול החל הדולר לרדת עד לרמה של 4.58 שקלים, ואילו לאחר שנודעו תוצאות ההצבעה על הפריימריס בליכוד (שם זכה ראש הממשלה, אריאל שרון, ברוב) המשיך הדולר לרדת לרמה של 4.565 שקלים.
הדולר היציג איבד 0.63% ל-4.566 שקלים
טל לוי
27.9.2005 / 15:56