ביקור בחברת היי-טק מסתיים לרוב בחדר ההדגמה של החברה - מקום עתיר שרתים וכבלי תקשורת, שנראה שרק האחראי עליו מתמצא בנבכו. ביקור בחדר ההדגמה של חברת מגל מערכות מזמן חוויה שונה לגמרי. קירות החדר מוקפים בגדרות שונים, שנגיעה בהן מפעילה אזעקה קולנית ונורות אדומות מהבהבות. אחת הגדרות זהה לגדר המערכת, הפרוסה לאורך הגבול הצפוני של ישראל. היא אמנם לא מאוד רגישה לכל נגיעה קלה, אבל מגיבה בהחלט למגע מעט יותר אסרטיווי. גדר אחרת, אטרקטיווית יותר למראה, זהה לזו המקיפה את הכנסת. כיאה למשכן הניצב במרומי ירושלים, היא לבנה ואלגנטית, אך כלל לא תמימה ומכילה גלאים אלקטרוניים רבים.
חדר ההדגמה והישיבות של מגל מעלה שאלה לא מקורית, אך תמיד רלוונטית - האם מגל היא חברת היי-טק או חברה לייצור גדרות? יזהר דקל, נשיא החברה ב-15 השנים האחרונות כמעט ונעלב מהשאלה. "מגל היא בהחלט חברת היי-טק. אנחנו בכלל לא מייצרים גדרות. גם לא מדובר בסתם גדר אלקטרונית - אנחנו עוסקים במערכות הגנה היקפיות ומתוחכמות".
דקל הוא חתנו של קובי אבן עזרא, אחד מבעלי השליטה במגל והיו"ר והמנכ"ל שלה. לחברת ההיי-טק שהוא שותף בניהולה יש בעיה - שולי רווח נמוכים מאוד. ברבעון השני, למשל, רשמה מגל רווח נקי של 480 אלף דולר, במחזור של 17.3 מיליון דולר - שולי רווח של 2.8% בלבד. ברבעון הראשון המצב היה טוב פחות - שולי רווח נקי של 2% בלבד. אלה שולי רווח שמאפיינים יותר חברה יצרנית מאשר חברה עתירת ידע.
"אנחנו נמצאים בתהליך הטמעה של מערכות ומוצרים ואלה דורשים השקעות גדולות בשיווק. היו לנו גם הוצאות מחקר ופיתוח גבוהות. אפשר לומר שאם מסתכלים על ה'סייקל' (מחזור) - נראה שההוצאות הגבוהות יישאו פרי החל מ-2006", אומר דקל.
הסיבה להוצאות הגבוהות היא "פזילה" של מגל לעבר התחום החם ביותר כיום בעולם האבטחה - מערכות הגנה הכוללות צילום והקלטה דיגיטלית בווידאו. מגל הבינה שבעולם האבטחה של היום אין כבר קיום לפתרונות שלא כוללים יכולת ויזואלית מתוחכמת. אפשר לומר שמגל רוצה להשיג דריסת רגל בעולם שבו משגשגות שתי חברות ישראליות נוספות - ורינט ונייס.
"בשנתיים האחרונות עלינו על המגרש של הווידאו והקמנו מערך שיווק בארה"ב", אומר דקל. "ורינט ונייס הן שחקניות טובות בעולם הווידאו בתוך מבנים (indoor), אבל פחות בצילום מחוץ למבנים (outdoor). פתרון ה-dream box שלנו מכיל פיצ'ר של גילוי תנועה באמצעות וידאו ואנחנו משחקים במגרש הזה של ורינט ונייס. אנחנו רואים בזה תחום אסטרטגי - אין היום פרויקט אבטחה שלא מעורב בו וידאו".
מגרש המשחקים הראשון של מגל בתחום הווידאו יהיה בארה"ב, שם כבר יש לחברה מערכת הנמצאת בפיילוט. "זו הטריטוריה שמוכנה לקלוט הכי הרבה חידושים, ואנחנו נמצאים כיום בסדרת פגישות עם אינטגרטורים אמריקאים", אומר דקל.
דקל מגדיר את מגל כחברה בתקופה של שינוי. "אנחנו בתזוזה לעבר פעילות גדולה יותר במגזר האזרחי, כניסה למגרש הווידאו ולצד זה - המשך הפעילות המסורתית שלנו בתחום מערכות הגנה היקפיות. בשנה הבאה נתחיל לראות פירות משמעותיים שיבואו לידי ביטוי בעלייה בהכנסות לצד עלייה ברווחים בגלל ירידה בהוצאות שיווק, או שמירה על רמתן".
מגל פונה למגזר האזרחי באמצעות מערכת ה-fortress (מבצר), שנמכרה באחרונה לרשות מקומית שזהותה לא נחשפת. המערכת מיועדת להגנה על ביטחון התושבים והיא משלבת מספר רב של אלמנטים, כמו מחשבי כף יד שבהם מתקבלות באופן מיידי התרעות על אירועים ביטחוניים בשטח הרשות. היא כוללת גם מצלמות המפוזרות ביישוב, לחצני מצוקה במקומות שונים ויכולה לכלול גם גדר היקפית, ביישובים שבהם נדרשת כזו. היקף פרויקט כזה נאמד בחצי מיליון דולר.
מגל רוצה לזוז לכיוון של ביצוע פרויקטים כמו זה שהיא ביצעה ברשות המקומית. זאת, למרות ששולי הרווח בהם נמוכים משולי הרווח במכירת פתרונות. הסיבה לכך היא שפרויקט כזה כולל שילוב של מוצרי מגל עם מוצרים אחרים, למשל מחשבי הכף יד שנרכשים מחברה חיצונית.
דקל אומר ששולי הרווח הגולמי של פרויקט כזה דומים לאלה המקובלים במגל. מכיוון שמדובר במידע ציבורי לגמרי, אפשר לומר כי שולי הרווח מסתכמים בכ-45%. מגל צפויה למכור עד סוף השנה חמש מערכות נוספות, בהיקף כספי גבוה יותר.
מגל נסחרת בת"א ובנאסד"ק לפי שווי שוק של כ-100 מיליון דולר. במחיר של כ-10 דולרים למניה היא רחוקה רק בכ-2 דולרים ממחיר שפל של שנה. לא נעים לומר, אבל מגל היא "מניית פיגועים" - כל פיגוע, בעיקר ראוותני כמו זה שהיה במדריד או בלונדון, מקפיצים את המניה ומעירים לחיים את המחזורים הדלים למדי.
התקופה שאליה יכולה מניית להתגעגע באמת היתה לפני כשנה וחצי, כאשר היא קפצה ב-220% במהלך מארס-אפריל 2004 למחיר של 36 דולר. אז גם שיחררו בעלי השליטה, אבן עזרא ונתן קירש, חבילות של מניות בסכום אגדי של כ-45 מיליון דולר, וכיום יש בידיהם כ-24% מהחברה בלבד. אבן עזרא היה אז מספיק הגון בשביל להתראיין בתקשורת פעם אחר פעם ולצעוק למשקיעים באוזן שמניית מגל יקרה. מאוד יקרה. עכשיו כשמגל נמצאת ב-10 דולרים אפשר להבין כמה מחירה היה גבוה.
אז מה קרה מאז? מדוע המניה כמעט ולא מרכזת עניין במסחר בת"א? "אני לא יודע לענות על זה", אומר דקל, "אני יושב עם משקיעים מקומיים ומסביר להם בדיוק את מה שהסברתי לך".
יזהר דקל: מגל נמצאת בתקופה של שינוי
שירלי יום-טוב
20.10.2005 / 11:05