עליות בשוק הסולידי היום עדיין אינן מצליחות למחוק ירידות מחירים מהשבועיים האחרונים

לאחר שאיבדו בימים האחרונים לא מעט מכוחן, רושמות אגרות החוב התאוששות קלה: אגרות החוב לטווח ארוך שחר הוסיפו היום 0.2%-0.1% (ותשואתן 6.2%-5.8%), ואילו מחירן של אגרות החוב הצמודות לטווח ארוך מסוג גליל עלה היום 0.5%-0.2% והוא משקף תשואה של 3.67%-2.81%.



האם די בעליות אלה כדי למחוק את ירידות המחירים שנרשמו בשבועיים האחרונים? בהחלט לא. מחירו של שחר 2682 (המיועד לפרעון בשנת 2014) הוסיף היום 0.1% והוא עומד היום על 112.41, לאחר שנסחר לפני שבועיים במחיר של 114.6 - ירידה של 1.9%.



מחירו של הגליל הארוך מסוג 5904 (המיועד לפרעון ב-2024) עלה היום ב-0.5% והוא עומד על 106.71. לשם השוואה, מחירו של גליל זה עמד לפני שבועיים על 108.2, כלומר ירידה של 1.37%.



המסחר באגרות חוב מורכב משני פרמטרים: מחיר האיגרת והתשואה שהאיגרת מספקת. בדוגמה האמורה, מחירה של איגרת הגליל ירד היום ב-0.5% למחיר של 106.71 אגורות, המשקף תשואה שנתית של 3.67%. ולכן, מי שירכוש את האיגרת היום יבטיח לעצמו תשואה שנתית של 3.67% עד מועד הפדיון.



ואולם, מאחר שמדובר ב-19 שנים, המדד העיקרי בו מתעניינים המשקיעים הוא דווקא המחיר. כך למשל, משקיע שרוכש איגרת במחיר מסוים מקווה שמחירה יעלה (כלומר שתשואתה בסוף חייה תרד), במטרה למכור ולממש את הרווח.