תוצאות הרבעון השלישי של מכתשים אגן יהיו חזקות ויכללו צמיחה של 10% בהכנסות לעומת הרבעון המקביל ל-400 מיליון דולר, וגידול של 9% ברווח הנקי ל-41 מיליון דולר. כך חוזה היום האנליסט חיים ישראל מבנק ההשקעות מריל לינץ' לקראת פרסום דו"חות החברה ב-14 בנובמבר. ישראל צופה כי ה-EBITDA של מכתשים אגן יגיע ל-88 מיליון דולר.
ישראל מסביר, כי הסיבה לכך שהגידול בשורה העליונה גבוה מקצב הגידול בתחתונה נובע מצרכי הון חוזר גבוהים יותר, הנגרמים עקב רמת מלאי גבוהה, ולוחצים על שולי הרווח הגולמי עד לחזרה לרמות דומות לרבעון השלישי של 2004, בגובה של כ-160 מיליון דולר. במריל לינץ' ממשיכים לתת למכתשים אגן המלצת "קנייה" עם מחיר יעד של 33.5 שקל - גבוה בכ-28% ממחיר השוק של המניה הבוקר בתל אביב.
ישראל מתייחס לברזיל, שהיתה עד כה המחסום העיקרי למניות ענקית הגנריקה האגרוכימית הישראלית. לדבריו, הרבעון השלישי הינו הרבעון החזק בברזיל למרות שהשנה היה חלש יחסית ביחס לשנה שעברה. ישראל חוזה אמנם כי הצמיחה בברזיל תהיה אפסית ברבעון השלישי, אך מדגיש כי מדובר בתחזית שמרנית בלבד.
במריל לינץ' מאמינים, כי מכתשים אגן תמשיך להציג צמיחה חדה, בעיקר הודות למוצרים החדשים ולצמיחה בשיעור של 30% בהשוואה שנתית בהכנסות מצפון אמריקה. ישראל מציין, כי מחירי המוצרים להגנת הצומח נותרו יציבים בשל ביקושים נמוכים מברזיל, מלאים גבוהים וטרנדים בשוק המטבעות שהכבידו על הצמיחה באזורים אלו. עם זאת, הוא סבור כי "הגרוע מכל כבר מאחורינו". לדבריו, אינדיקטורים מוקדמים בברזיל מרמזים על ביקושים גבוהים יותר למוצרי אגרוכימיה על רקע עונה חקלאית חזקה ברבעון הרביעי.
מכתשים אגן נהנית בשלושת השבועות האחרונים מסנטימנט חיובי, לאחר תקופה של ירידות שערים חדות. ברקע לעדנה לה זוכה המניה, פרסום דו"חותיה של המתחרה סינג'נטה ברבעון השלישי של השנה, תוצאות שהקלו על החששות מהפעילות בברזיל. במהלך שבועות אלו השלימה המניה זינוק של 13% עד למחיר בו היא נסחרת היום - 27.5 שקל (המניה נסחרת היום בירידה של קרוב ל-2% בת"א על אף ההמלצה האופטימית של ישראל). גל העליות האחרון מקרב את המניה לשיא שקבעה בתחילת חודש מאי 2005 - 27.94 שקל.
מריל לינץ': מכתשים אגן תציג רווח של 41 מיליון דולר
שרון שפורר
10.11.2005 / 12:37