ההבטחה הגדולה של פרדי רובינסון: צבר הזמנות של 66 מ' ש' לעסקי הסלולר של מילומור ברומניה

הנפת חברת מילומור סחר ותקשורת, שבשליטת פרדי רובינסון והמחזיקה במניות של שתי חברות הפועלות בתחום מכירת מכשירי סלולר של סמוסונג ברומניה ובתחום שירותי לוויין ברומניה, יוצאת לדרך.



החברה תגייס היום במכרז המוסדי 100 מיליון שקל - 27 מיליון שקל במניות במחיר של 26 שקל למניה, והיתרה בשתי סדרות: 33 מיליון שקל באג"ח להמרה לפירעון ב-5 תשלומים שנתיים ב-2008-2012 בריבית 5.25%, וכ-40 מיליון שקל באג"ח סטרייט לפירעון ב-4 תשלומים ב-2008-2011 בריבית 5.75%. כך עולה מטיוטת תשקיף ההנפקה שהגיעה לידי TheMarker‏. את ההנפקה יובילו הבינלאומי, הראל ואי.בי.אי.



בתחילה הודיעה החברה לבורסה על כוונתה להנפיק בישראל רק את עסקי הסלולר, אך מאוחר יותר ביקשה לצרף גם את עסקי הלוויין להנפקה. תמורת ההנפקה נועדה להחזר הלוואות בנקאיות של מילומור בהיקף של כ-9 מיליון יורו וכן לצורך הגדלת פעילות עסקי התקשורת של החברה. התמורה תשחרר, בין היתר, את מילומור מערבות שהעמידה לבנק בישראל, ותשחרר את רובינסון מערבות מוגבלת לסכום של 14.6 מיליון שקל שהעמיד לבנק בישראל לאבטחת התחייבויותיה של חברת H.A.T‏, המוכרת מכשירי סלולר, לבנק.



מילומור תחזיק בחברה החדשה 60% ואת יתרת ה-40% תחזיק חברה שותפה אחרת של אייזיק וולדמן, שמשמש מנכ"ל הפעילות הסלולרית ברומניה. טיוטת התשקיף מגלה כי לאחר ההנפקה וולדמן ימשוך 15 אלף יורו דמי ניהול מהחברה, לעומת כ-8,000 יורו כיום. לחברה החדשה יועברו מלוא אחזקותיה של מילומור (50%) בחברת H.A.T Group Co. Romania‏, העוסקת בהפצת טלפונים סלולריים מתוצרת סמסונג ברומניה, מלוא אחזקות השותף ב-H.A.T‏, וכן מלוא אחזקותיו של מיזם הטלוויזיה הרב ערוצית באמצעות לוויין ברומניה DTH‏, שהוקם במארס 2005 עם אלרן (35%) ועם קרן השקעות אירופית (20%). קרן ההשקעות האירופית נכנסה באחרונה כשותף עם 20% במיזם, וההשקעה בו בוצעה לפי שווי של כ-15 מיליון דולר.



לפני שנתיים וחצי חתמה H.A.T‏ על ההסכם עם סמסונג להפצת מכשירי החברה ברומניה, וזו היתה פעילות ראשונה של סמסונג בשוק הרומני. טיוטת תשקיף החברה מגלה כי כבר ב-2003 מכרה החברה ב-40.7 מיליון שקל אך הפסידה 1.6 מיליון שקל. ב-2004 גדלו הכנסות החברה ל-100.4 מיליון שקל, הרווח התפעולי עבר ל-5.2 מיליון שקל והרווח הנקי הסתכם ב-2.7 מיליון שקל. בששת החודשים הראשונים של 2005 הסתכמו הכנסות החברה ב-80.8 מיליון שקל, הרווח התפעולי גדל ל-9 מיליון שקל והרווח הנקי מסתכם ב-8.4 מיליון שקל. כיום מוכרת החברה 200 אלף מכשירים בשנה, בשוק הרומני בו נמכרים כ-2.5 מיליון מכשירי סלולר בשנה ובו כ-12 מיליון מנויי סלולר.



מכשירי הסלולר של סמסונג נחשבים יוקרתיים ונמכרים בממוצע במחיר של כ-160 יורו למכשיר עם רמת סבסוד מקסימלית של כ-30 דולר. נוקיה היא השחקן החזק ביותר בשוק מכשירי הסלולר ברומניה. הגידול במכירות החברה צפוי להגיע לכ-100% בתוך פחות משלוש שנים עם שיעור רווחיות של 10%, קרי רווח של כ-4 מיליון יורו השנה. שיעור הרווחיות הגולמית של החברה עלתה מ-9% ב-2003 ל-19% ב-2005. תחזית המכירות של החברה היא להגיע למכירת מיליון מכשירים בתוך שנה וחצי.



טיוטת התשקיף מגלה כי צבר ההזמנות של H.A.T‏ לחצי השנה הקרובה נכון לסוף הרבעון השני של 2005 מסתכם ב-66.3 מיליון שקל, בעוד ברבעון המקביל הוא הסתכם ב-24.5 מיליון שקל.



בעסקי הטלוויזיה הרב ערוצית באמצעות לוויין יש לחברה הסכמי חכירת ערוצי שידור (עם חברת חלל) מהלוויין עמוס של 60 תחנות ברומניה. בסוף דצמבר 2005 יועלו שידורי הניסיון במיזם, שהערכות החברה לגביו הן שהוא יגיע לאיזון כשיגייס לשורותיו 100 אלף מנויים בתוך שנה מיום ההשקה. פעילות הלוויין של מילומור ברומניה תחל להיות משווקת באפריל 2006 ותנצל את 1,200 נקודות המכירה של פעילות הסלולר המקומית. בפעילות הלוויין הושקעו כ-5 מיליון דולר בהלוואות בעלים. כיום פועלות בשוק הרומני חברות הכבלים שמשווקות שירות אנלוגי בלבד.