בעוד היא ממשיכה לבצע את פרויקט ההרחבה של מתקן הפוליפרופילן בהשקעה של 315 מיליון דולר, מפעלים מציגה הרעה בפעילותה השוטפת. למרות השחיקה ברווח התפעולי והגולמי, החברה סיימה את הרבעון השלישי עם גידול בשורה התחתונה, בעקבות מעבר להכנסות ממסים לעומת הוצאה בהיקף דומה ברבעון המקביל.
החברה שבשליטת דייוויד פדרמן וקבוצת מנטפ הרוסית, נאלצה להתמודד השנה עם התייקרות מחירי הזינה ובעיקר נפטא מצד אחד, ועליית מחירי השוק למוצרי החברה הבת כאו"ל מצד אחר. דו"ח הדירקטוריון מציין כי עליית מחירי השוק למוצרים היתה בשיעור גבוה יותר מאשר התייקרות חומרי הזינה, אך ברבעון השלישי בכל זאת נרשמה ירידה של 7% ברווח הגולמי הרבעוני לרמה של 39.6 מיליון שקל.
בנוסף לשחיקה הגולמית, החברה סבלה גם מגידול בהוצאות השיווק, לרמה של 6.5 מיליון שקל לעומת 4 מיליון שקל ברבעון המקביל. כתוצאה מכך, הרווח התפעולי נשחק ב-17% לרמה של 26.8 מיליון שקל. בשורה התחתונה, הרווח הנקי גדל ל-29.7 מיליון שקל לעומת 20.2 מיליון שקל. זאת, כתוצאה מהכנסות ממסים בהיקף של 8.4 מיליון שקל לעומת הוצאה דומה ברבעון המקביל.
תזרים המזומנים מעיד על חוסן בפעילות השוטפת ובמהלך הרבעון כאו"ל ייצרה מזומנים בהיקף של 68 מיליון שקל לעומת 50 מיליון שקל ברבעון המקביל. חלוקת דיווידנד של 157 מיליון שקל, גיוס של 150 מיליון שקל בחוב באוגוסט והגידול באשראי הבנקאי הגדילו את המינוף של החברה באופן משמעותי: ההון העצמי הסתכם נכון לסוף המאזן ב-474 מיליון שקל ומניף מאזן של 1.22 מיליארד שקל. זאת, לעומת הון עצמי של 517 מיליון שקל ומאזן של 901 מיליון שקל ברבעון המקביל.
לאחר תאריך המאזן, נשרף מפעל של אחד מלקוחות החברה שיתרת החוב שלו מסתכמת ב-36 מיליון שקל מהם 30 מיליון שקל מבוטחים בביטוח אשראי. בינתיים, ממשיכה כאו"ל לספק ללקוח את מוצריה.
מחירי הזינה התייקרו, ההוצאות עלו ופטרוכימיים מציגה הרעה: הרווח התפעולי ירד ב-17% לכ-27 מ' ש'
עומר שרביט
23.11.2005 / 11:16