גרנית - קפיצה בהוצאות המימון מחקה גידול של 35% ברווח התפעולי

חברת ממשיכה להתמודד עם מבנה הון בעייתי ועם עליית מחירי האנרגיה וחומרי הגלם. גרנית, שבשליטת משפחת בורוביץ וחברת גלנקור, הציגה אמנם גידול של 35% ברווח התפעולי, אבל קפיצה בהוצאות המימון השאירה בשורה התחתונה רווח זעום של 3 מיליון שקל, לעומת רווח של 9.7 מיליון שקל במחזור של 925 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2004.



הרווחיות המצומקת של הקבוצה מבהירה את הרקע לצורך בהקטנת המינוף הפיננסי שלה, באמצעות המיזוג בין חברת סונול לחברת דור אלון. החברה הבת סונול, שמשווקת דלקים בתחנות תדלוק ולחברות, רשמה גידול של 62% במכירות הדלקים למוסדות ולעסקים ברבעון השלישי של 2005 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2004, לרמה של מיליארד שקל, כתוצאה מגידול בנפח הדלקים המשווקים ועליית מחירי הדלקים.



המגזר המוסדי והעסקי רשם רווח תפעולי של 35 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2005, בהשוואה לרווח של 27 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2004. מכירות סונול בתחנות התדלוק גדלו ב-16% ברבעון השלישי של 2005, בהשוואה לרבעון המקביל ב-2004, והסתכמו ב-178 מיליון שקל. הגידול במכירות נבע מעלייה במחירי הדלקים - שקיזזה ירידה כמותית - כך שנראה כי סונול איבדה נתח שוק ברבעון השלישי של 2005.



הרווח של תחנות התדלוק גדל ב-23% ברבעון השלישי של 2005 לעומת הרבעון המקביל ב-2004 והסתכם ב-12 מיליון שקל. שיעור הרווח הגולמי של החברה במגזר הדלק ירד ל-16% ברבעון השלישי של 2005, בהשוואה ל-22% מהמחזור ברבעון המקביל ב-2004. משום שמרווח השיווק של הדלק קבוע, עליית מחירי הדלקים גורמת לירידת שיעורו. גורם נוסף לשחיקה ברווחיות הגולמית היה מכירות תזקיקי נפט בהיקפים גדולים ללקוחות מוסדיים חדשים במחירים נמוכים יחסית.



מגזר הצבעים של גרנית, שמאוגד תחת החברה הבת טמבור, רשם ירידה של 17% ברווח התפעולי ברבעון השלישי של 2005 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2004, לרמה של 10 מיליון שקל. הירידה ברווח למרות גידול של 11% במכירות ל-125 מיליון שקל נבעה מהחרפת התחרות ומעלייה במחירי חומרי הגלם המיובאים. טמבור הודיעה על התאמת עלויות ועל העלאת מחירים.



הרווח התפעולי של גרנית גדל ב-35% ברבעון השלישי של 2005 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2004 והסתכם ב-54 מיליון שקל. הגידול ברווח התפעולי הושג הודות לגידול ברווח הגולמי וצעדי התייעלות, שקוזזו חלקית בהפרשה חד פעמית, שהגיעה לדברי בכיר בחברה ל-11 מיליון שקל ברבעון השלישי, בגין הסכם פרישה שנחתם עם ועד עובדי סונול.



הצמיחה ברווח התפעולי לא שרדה עד לשורת הרווח הנקי, בעיקר בשל קפיצה של 35% בהוצאות המימון ברבעון השלישי של 2005 בהשוואה לרבעון המקביל ב-2004, לרמה של 40 מיליון שקל. העלייה החדה בהוצאות המימון היא תוצאה של הגידול באשראי ללקוחות, בעקבות העלייה במחירי הדלקים ועלייה של 1.4% במדד המחירים ברבעון החולף, לעומת ירידה של 0.2% במדד המחירים ברבעון המקביל ב-2004. גרנית נפגעה גם מהתאמה של 3.5 מיליון שקל בעתודת המסים הנדחים, כתוצאה מהירידה הצפויה במס החברות שפגעה בשווייו של נכסי המס שלה.



החברה הבת מיני ישראל, שמפעילה אתר אטרקציות, רשמה ירידה של 20% בהכנסות ל-5.7 מיליון שקל, וספגה הפסד של 2.4 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2005, בהשוואה להפסד של מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2004. נראה שהבנקים שהלוו להרפתקה הכושלת סכום מכובד של 70 מיליון שקל, הולכים ומעבירים בהדרגה את הסיכון לבעליה של מיני ישראל. השותפים, ככל הנראה בעיקר גרנית, הזרימו 4.2 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2005, ומיני ישראל השתמשה בהם לפרעון אשראי לזמן קצר בסכום של 2.4 מיליון שקל.