מאת עמית שרביט
סילבן שלום מבין שתהליך ההפרטה של בנק לאומי לא מתקדם בדרך הרצויה ובקצב שנקבע. לפיכך ניסה השבוע ליצור מומנטום סביבו, באמצעות קבוצת דויטשה בנק. שלום ניסה לעניין את ראשי דויטשה בנק שביקרו בישראל ברכישת השליטה בלאומי. ראשי דויטשה בנק לא נענו לאתגר, וסירבו לשתף פעולה עם מערך יחסי הציבור של מדינת ישראל. הפרטת לאומי נותרה תקועה.
האוצר מבקש להפריט את בנק לאומי בדרך של מכירת גרעין השליטה - 42% ממניות הבנק שבידו - לגוף פיננסי בינלאומי גדול.
לעובדי לאומי יש אפשרות לרכוש מהמדינה 6% ממניות הבנק בעת תהליך ההפרטה. התמורה ממכירת לאומי - הבנק השני בגודלו במערכת הבנקאית - מוערכת ביותר ממיליארד דולר, שאמורים לסייע לצמצמם את החריגה הצפויה מיעד הגירעון בתקציב המדינה.
האוצר לא הצליח עד כה לעניין גופים בינלאומיים פיננסיים גדולים ברכישת השליטה בבנק. דירקטוריון חברת נכסים מ.י, שמנהלת את תהליך ההפרטה עבור האוצר, התכנס השבוע ובחן את התקדמותה. ההערכות הן כי למריל לינץ' - בנק ההשקעות שמלווה את המכרז להפרטת הבנק - לא תהיה ברירה, אלא להמליץ לאוצר לשקול לשנות את הטקטיקה, ולאפשר לגופים נוספים - שאינם בינלאומיים, או שאינם מתחום הבנקאות - לגשת למכרז.
אם כך אכן יהיה יצטרפו להתמודדות שני גורמים ישראלים מתחום הפיננסיים: חברת הביטוח מגדל (ג'נרלי), המחזיקה בכ-8.7% ממניות הבנק; ואיש הביטוח שלמה אליהו שמחזיק בקצת יותר מ-7% ממניות לאומי. ואולם, נראה כי האפשרות שבנק ישראל יתיר לחברת ביטוח להתמודד על רכישת השליטה בבנק נראית קלושה, בשל שיקולים של ריכוזיות בענפי הביטוח והבנקאות.
על פי לוחות הזמנים הלא רשמיים של נכסים מ.י, סומן סוף יוני כתאריך היעד לפרסום מסמכי המכרז, שיאפשרו להתחיל את תהליך ההפרטה. יולי בפתח ומסמכים - אין.
מתברר שאין גופים המעוניינים להתמודד על רכישת השליטה בלאומי. מריל לינץ' ניסה לעניין ברכישת הבנק יותר מ-50 גופים בינלאומיים. מרביתם ענו בשלילה מוחלטת, אך באוצר מנסים להתעודד. "מספיק שייענו להצעה שני גופים כדי שניתן יהיה לקיים את המכרז", אומרים שם, ומבקשים להמתין בינתיים. החשב הכללי באוצר, ניר גלעד, אמר השבוע כי "עדיין לא שוקלים את החלופה - קרי מכירת גרעין השליטה בבורסה".
האוצר אימץ את דו"ח ועדת גל שבחן את הדרכים להפרטת בנק לאומי. ועדת גל קבעה בין השאר כי הפרטת לאומי צריכה להיעשות במהירות האפשרית. היא הציעה כי המדינה תמכור חבילות של 5%-6% בבורסה עד שתרד באחזקותיה ל-20%. כל גוף שירכוש יותר מ-10% ייאלץ לקבל את אישור בנק ישראל. לאחר מכן תמכור המדינה את יתרת המניות לגוף שיתגבש, או לחילופין תקיים מכרז בין הקבוצות שיתגבשו.
תהליך רכישת השליטה הוא עניין ארוך ומתיש. בנק ישראל מחייב חשיפה מוחלטת של המועמדים ועסקיהם בפני הרגולטור. ללאומי יש גם סניפים בחו"ל, ולכן רוכש השליטה בבנק חייב לקבל גם את אישור הבנקים המרכזיים בארה"ב, שווייץ, בריטניה ודרום אמריקה. לבנק ישראל קל יותר לבדוק קבוצה בינלאומית גדולה כמו סיטי בנק, מאשר איש ביטוח כגון שלמה אליהו. לסיטי בנק יש שלל אישורים מן המוכן מרשויות הפיקוח במדינות המפותחות בהן הקבוצה פועלת. מוסד פיננסי גדול יכול גם לתרום ליציבות המערכת הבנקאית. בנוסף, הכנסת גורם בינלאומי זר תשפר את המערכת הבנקאית עקב הסטנדרטים הגבוהים הנהוגים בה ברבדי הניהול והשירות.
אם יחליט האוצר לשנות טקטיקה ולאפשר לגופים שאינם פיננסיים ובינלאומיים להשתתף בתהליך ההפרטה, הוא יצטרך להתמודד עם סוגיות כמו ניגוד העניינים בין עסקי הביטוח (מגדל ואליהו) לעסקי הבנקאות, או ריכוזיות היתר שקיימת ממילא בענפים אלה. בעולם דווקא מקובל כי קבוצות פיננסיות עוסקות בשני התחומים.
למגדל, שמגובה בחברת הביטוח העולמית ג'נרלי, לא תהיה בעיה להתמודד על רכישת השליטה בלאומי. עם זאת מהצהרותיה נראה כי בכוונתה להצטרף לקבוצה שתתמודד על השליטה.
המשנה למנכ"ל מגדל, דני קהל, אמר לפני כשבועיים כי "אין לנו כל כוונה להנהיג גוף ישראלי שיתמודד על רכישת הבנק". למגדל חבילת מניות אטרקטיווית - 8.7%, אשר בנוסף לאחזקות המדינה עשויה לקרב בעל שליטה עתידי ליותר מ-40% ממניות הבנק.
שלמה אליהו רואה עצמו כמועמד לגיטימי בהתמודדות על רכישת השליטה בבנק. לצורך כך גייס גם את האתוס הציוני. "לא ייתכן שמדינת ישראל לא תאפשר לאזרחיה להשתתף במכרז על השליטה בבנק ציוני הקיים זה שנים רבות", אמר. לאליהו יש אחזקות בתחום הביטוח, הבנקאות והנדל"ן, שאותן הוא יכול להעמיד כביטחונות. אם יבקש להתמודד על השליטה בבנק הוא ייאלץ למכור את אחזקותיו בבנק אגוד (23%).
עם זאת, בשוק ההון מעריכים כי אליהו אינו מסוגל להתמודד על השליטה בבנק. ההערכות הן כי ברצונו רק לנסות ולהשביח את השקעתו במניות לאומי, ולא להוביל קבוצה שתתמודד במכרז. אחת האפשרויות שעומדות בפניו היא להציע את החבילה שבידו (7%) למתמודד פוטנציאלי על השליטה, וליהנות מפרמיה מסוימת.
חלופה נוספת היא של ועדת גל, הנותנת למגדל ואליהו יתרון במקרה שיתפתח מאבק שליטה בין גורמים שמחזיקים חבילות מניות. נראה כי הדיון בשאלת הריכוזיות במערכת הבנקאית - יישאר אקטואלי.
הפרטת לאומי - האוצר החליט לא להחליט
הארץ
1.7.2001 / 9:42