דש - המגייסת הגדולה לקופות ב-2005

מעניין לגלות בנתוני משרד האוצר כי דווקא בימים אלו שבהם נרכשים נכסי הקופות והקרנות על ידי התאגידים הפרטיים וקצת לפני יישומן של המלצות ועדת בכר והמלחמה על כל לקוח, הפרשי התשואות כבר אינם גבוהים באופן מהותי. כך, הקופות הפרטיות השיגו בינואר-אוקטובר 2005 תשואה של 13.1%, לעומת 12.1% תשואה בקופות הבנקאיות - כלומר גבוהה ב-8% בלבד. זאת, בעוד בתקופה המקבילה ב-2004, התשואה של הגופים הפרטיים היתה גבוהה ב-31% מתשואת הבנקים (6.66%, לעומת 5.07% בהתאמה).



עם זאת, כולם נהנו מהאווירה החגיגית ששוררת בשוק ההון מאז תחילת השנה. התשואה הנומינלית ברוטו באוקטובר היתה חיובית והסתכמה ב-0.33%, והתשואה המצטברת מתחילת השנה הסתכמה ב-12.08%. בחודש המקביל אשתקד נרשמה תשואה נומינלית ברוטו חיובית של 0.12% בלבד, ובתקופה המקבילה בשנה הקודמת נרשמה תשואה חיובית של 5.12%.



התשואות של הקופות הושפעו באוקטובר מהעליות במדדי המניות המובילים, כשמדד ת"א 25 עלה בשיעור של 1.4% ומדד ת"א 100 עלה בשיעור של 1.6%. בשוק האג"ח הממשלתיות הלא צמודות, ירד מחירן הממוצע של אג"ח שקליות מסוג שחר ב-0.6%, מחירן של האג"ח מסוג גילון עלה ב-0.4% והמחיר הממוצע של המק"מ עלה ב-0.2%.



עליות המדדים היו מתונות יחסית לחודש הקודם, על כן ההשפעה החיובית על התשואות היתה פחותה. שיעור האחזקות באג"ח ממשלתיות סחירות בישראל הסתכם ב-35% מנכסי קופות הגמל, בעוד ההשקעה במניות סחירות היתה 16% מנכסי הקופות.