העלאת הריבית האחרונה של נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, הביאה את כלכלני בית ההשקעות מורגן סטנלי לסקירה מחודשת של המדיניות המוניטרית, אותה ביצעה חטיבת המחקר של מורגן סטנלי אירופה - והיא מתפרסמת היום.
בסקירה הכניסו את פעולתו של פישר - והמדיניות שעולה ממנה - תחת הכותרת "מהיר ועצבני". בבית ההשקעות ציינו כי העלאת הריבית האחרונה, בחצי אחוז, היתה גבוהה מההערכות. אולם, פישר הדגיש את חולשתו של השקל כגורם סיכון ליציבות המחירים בישראל, כמו גם את המצב הפוליטי וסביבת הריבית העולמית.
נקודה שנייה היתה שחוסנו של במשק הישראלי - ובעיקר התרחבות התפוקה במגזר העסקי - יכול לתמוך ברמות ריבית גבוהות יותר, בפרט לטווח הקצר.
לפיכך, מסיקים במורגן סטנלי כי רמות הריבית ימשיכו לעלות, בהתאם לסביבה העולמית. פעולת המנע המהירה של פישר אמורה לעצור את הצמיחה מלדרבן את האינפלציה. עם זאת, ריבית הטווח הקצר תגיע ל-5.5% עד סוף השנה. אולם, ציינו בסקירה, כי הצמיחה מוטת הייצוא של ישראל מאפשרת לבנק ישראל להיות פחות אגרסיווי מבנקים מרכזיים של מדינות מקבילות, שם הצמיחה היא מוטת צריכה.
מורגן סטנלי: הריבית תעלה ל-5.5% עד סוף השנה
אסף רותם
6.12.2005 / 11:57