וואלה
וואלה
וואלה
וואלה

וואלה האתר המוביל בישראל - עדכונים מסביב לשעון

יעקב שיינין: האינפלציה בשלושת החודשים הקרובים תהיה שלילית; אפיק המק"מ נראה אטרקטיווי

טל לוי

14.12.2005 / 16:29

קונצנזוס בין הכלכלנים; שלמה מעוז מאקסלנס-נשואה: "המדד בחודשים הקרובים יהיה שלילי ולכן מק"מ או אג"ח מסוג שחר נראים אטרקטיווים; יונתן כץ מלידר ושות': "למרות המדדים השליליים, שווה להמתין עוד חודש לגלילים"



"סך האינפלציה בשלושת החודשים הקרובים צפוי להיות שלילי ולעמוד על 0.4%-" - כך אומר ד"ר יעקב שיינין ממודלים כלכליים.



בתקופות של מדד שלילי, מקובל לחשוב כי כדאי להסיט את הכסף מהשקעה באפיק צמוד מדד (כמו איגרות חוב מסוג גליל) לאפיק שאינו צמוד מדד כמו מק"מ (מלווה קצר מועד שמנפיקה המדינה), או איגרות חוב מסוג שחר.



ואכן, שיינין מאשר את התיאוריה ואומר כי בטווח הקצר אכן שווה לעבור להשקעה באפיק כמו מק"מ. "השוק מודע לכך שהמדד שלילי ולכן כבר ראינו ירידות מחירים בגלילים הקצרים. מאחר שהשוק כבר התאים עצמו לתחזית המדדים, פסו הסיכויים לגרוף רווח נאה ולכן אפיק המק"מ הסולידי נראה טוב יותר", הוא אומר.



נראה שיש קונצנזוס בין הכלכלנים בנוגע למדד השלילי הצפוי בחודשים הקרובים. "המדדים הנמוכים בתקופה זו של השנה הם תופעה עונתית וכפי שראינו בשנים האחרונות, שווה לצאת מהאפיקים הצמודים ולהסיט את הכסף לטובת אפיקים לא צמודים, כמו מק"מ ואיגרות חוב מסוג שחר", אומר יונתן כץ מלידר ושות'.



עם זאת, אומר כץ כי מי שנזכר עכשיו, כבר פיספס את חלון ההזדמנויות, שכן המחירים כבר מגלמים את המדדים הנמוכים. "ואולם", אי שם באמצע חודש ינואר שווה יהיה לחזור להשקיע בגלילים הצמודים, שכן המגמה של מדד שלילי לא תימשך זמן רב ואז האפיק הצמוד דווקא מספק תשואה סבירה".



גם שלמה מעוז מאקסלנס-נשואה צופה ריבית שלילית בחודשים הקרובים וגם הוא מדבר על השקעה במק"מ או בשחר כאפיק השקעה שייתן תשואה טובה לתקופה זו. עם זאת, מעוז מסייג מעט ואומר כי בסופו של דבר גם הגלילים צפויים להניב תשואה חיובית, למרות המדד השלילי וזאת, בהתאם להתפתחויות בשוק ההון וקבלת אינפורמציה חדשה.

טרם התפרסמו תגובות

הוסף תגובה חדשה

+
בשליחת תגובה אני מסכים/ה
    0
    walla_ssr_page_has_been_loaded_successfully