גם נור לא חזתה את גודל הפגיעה: תעמוד ברף התחתון של התחזיות לרבעון השני ותציג איזון ברווח

גם ברבעון השני של השנה לא הצליחה חברת נור מקרופרינטרס להתחמק מפרסום אזהרת רווח במסגרתה היא מודיעה כי לא תצליח לעמוד בתחזיות וול סטריט. הלל קרמר, סמנכ"ל הכספים של החברה, מעדיף לקרוא לזה הבהרה ולא אזהרה: "המספרים שסיפקנו הם ברף התחתון של בתי ההשקעות, אבל העדפנו לפרסם את ההודעה אמש כדי שלא יהיו אכזבות בעת פרסום התוצאות הכספיות".

אזהרה או הבהרה - נור המפתחת מערכות דפוס דיגיטליות בפורמט רחב ובפורמט ענק הודיעה אתמול לאחר המסחר כי הכנסותיה יסתכמו ברבעון השני ב-30 מיליון דולר בלבד - לעומת תחזיות ממוצעות להכנסות של כ-32 מיליון דולר. ברבעון הראשון של השנה, שגם לקראתו החברה פירסמה אזהרת רווח, היא דיווחה על הכנסות של 31.4 מיליון דולר.

איזון בשורה התחתונה

בשורה התחתונה נור מצפה כעת לאיזון, וזאת בעוד תחזיות האנליסטים נעו בין הפסד של סנט לבין רווח של 3 סנט. "לאחר שני רבעונים בהם השורה התחתונה היתה מאוזנת, אני מאמין שנשתפר ברבעון השלישי ונציג רווחיות ברבעון הרביעי", סבור קרמר. "אנחנו לא מתעסקים בשלב זה במתן הדרכה, אבל אם נרגיש שהצפיות תאפשר לנו לעשות כן, נפרסם הדרכה לשנה כולה בעת פרסום התוצאות לרבעון השני, ב-8 באוגוסט".

הרבעון הראשון של השנה לא היה קל עבור החברה: מחיקות מלאי של 4 מיליון דולר, שריפת מזומנים של 5.3 מיליון דולר, קונסולידציה של משרדים ברחבי העולם והדבר הכואב מכל - פיטורים של 14% מכוח העבודה של החברה (כ-70 עובדים).

אבל הצעדים הקשים הללו חסכו לחברה 800 אלף דולר ברבעון השני, כך שקצב שריפת המזומנים שלה קטן לכ-4 מיליון דולר ברבעון השני. גם על בסיס זה מרשה לעצמו קרמר לשמור על אופטימיות זהירה - אין לו ספק לגבי הטווח הארוך של החברה, והוא מקווה כי המחצית השנייה של השנה תביא עימה את השינוי - מה שישפיע גם על תזרים המזומנים של החברה.

חולשה באירופה

הבעיה העיקרית ברבעון השני היתה, לדברי קרמר, חולשה מכיוון אירופה, שעה שהמכירות שמקורן באמריקה הצליחו דווקא להתרומם ביחס לרבעון הקודם. וכך, אם ברבעון שעבר 27% מהכנסות החברה הגיעו מאמריקה הדרומית והצפונית, הרי שברבעון השני האחוז השתפר ל-34%. לעומת זאת, המכירות לאירופה, למזרח התיכון ולאפריקה הסתכמו ברבעון הראשון בכ-42%, אולם ירדו ל-36% ברבעון השני. שאר המכירות מקורן באסיה.

אל מול המזומנים שהיו לחברה בקופה בסיום הרבעון הראשון של 2001 (14 מיליון דולר), היא צברה התחייבויות של כ-34 מיליון דולר. החברה אומנם גייסה קו אשראי של 11 מיליון דולר, ואולם נראה כי היא תזדקק למזומנים נוספים.

"אני מאמין שנבקש לבצע גיוס נוסף ברבעון השלישי, וככל הנראה נעדיף הנפקה פרטית. יחד עם זאת, עדיין אין לנו החלטה סופית", אומר קרמר. לדברי קרמר, החברה אינה צפויה לבצע מחיקות מלאי ברבעון השני של השנה, ובנוסף, היא אינה מתכוונת לפטר עובדים נוספים. החברה נסחרת היום בשווי שוק של כ-80 מיליון דולר.