פינוטק: במהלך הרבעון הראשון של 2006 הדולר ישוב ויתחזק והוא עשוי להגיע ל-4.7 שקלים

במהלך הרבעון הראשון של 2006 יתחזק הדולר באופן מוחשי אל מול השקל. ייתכן אף כי יגיע חזרה לרמות של 4.7-4.65, סבור אסטרטג המט"ח אביעד קוטלר מבית ההשקעות פינוטק. אך בהמשך השנה הוא מוסיף וחוזה, נחזור לראותו נסחר בטווח סביב 4.55-4.5.



קוטלר מצטרף לקונצנזוס בשוק המקומי לפיו, נגיד בנק ישראל, פרופ' סטנלי פישר, לא יעלה מחר את הריבית שוב וזו תיוותר בגובה 4.5%. למשנתו, העלאת הריבית בחצי אחוז לפני כחודש מותירה אותו בעמדה נוחה לאתנחתא השבוע, כשתינתן לו הזדמנות לשמר את מדיניותו המוניטרית בהעלאת ריבית נוספת בינואר, למען השוואת התשואות לארה"ב.



בפינוטק סבורים, כי בעוד מדדי המחירים לצרכן ממשיכים במגמת ירידה בארץ, וכן צפויים להמשיך כך גם החודש ובינואר 2006, החשש העיקרי מופנה כעת לבריחת ההון חזרה לארה"ב. שכן, בעידן של אי ודאות, הכולל אישפוז של ראש הממשלה וחוסר בהירות בנוגע למצב הפוליטי לקראת הבחירות, במקביל למצב בטחוני רעוע, מצפים המשקיעים הזרים להגדלת פרמיית הסיכון בארץ, כלומר עלייה בתשואה הגלומה בהשקעה בארץ - וזו, אומר האסטרטג הבכיר של פינוטק במט"ח, הרי פונקציה של הפרשי הריביות בינינו ובין ארה"ב.