למרות שהפסיד מיליארד דולר בהימור על ירידת הדולר - באפט ממשיך להמר על ירידתו

המשקיע המיליארדר וורן באפט והבנקים הגדולים ביותר הפועלים בשוק המט"ח - דויטשה בנק, UBS וסיטיגרופ - החמיצו את עליות הדולר ב-2005, אולם הם עדיין דבקים בתחזית שלילית עבור המטבע האמריקאי ל-2006.



באפט, יו"ר ומנכ"ל ברקשייר התאוויי, הפסיד כמעט מיליארד דולר בהימור על ירידה בדולר מול מטבעות הכוללים את הליש"ט, אשר ספגה ב-2005 את ההפסד הגדול ביותר שלה מאז 1992. דויטשה בנק, UBS וסיטיגרופ חזו כי הדולר ייחלש ויירד לשפל של כל הזמנים של 1.40 דולר ליורו. בפועל, הדולר עלה ב-14.5% מול היורו. הם החמיצו את העלייה, בשל התמקדותם בגירעון השיא בחשבון השוטף של ארה"ב, במקום בפער הריבית ההולך וגדל בין ארה"ב לאירופה, לאחר שמונה העלאות ריבית שביצע הבנק הפדרלי.



HBOS, הבנק הרביעי בגודלו בבריטניה, ואחד הבודדים שהיו אופטימיים לגבי הדולר ב-2005, מצפה כי הדולר ימשיך לעלות מול היורו והין, למרות שהעלאות הריבית בארה"ב יגיעו לקיצן, אמר סטיב פירסון, אסטרטג מט"ח ראשי של HBOS בלונדון. כלכלת ארה"ב תאט את צמיחתה השנה, לדבריו, והביקוש ליבוא בקרב צרכנים אמריקאים יקטן ויוביל לירידה בגירעון הסחר של ארה"ב. HBOS חוזה שהדולר יעלה ל-1.08 דולר מול היורו ול-125 ין עד סוף השנה.



באפט והאנליסטים אומרים כי לא טעו בחיזוי, אלא הקדימו את זמנם. UBS אומר כי כאשר הבנק הפדרלי יפסיק להעלות את הריבית, הדולר יירד.



בנקים צ'נדה, ראש מחקר מט"ח מקרו-כלכלי בדויטשה בנק בניו יורק, חוזה כי הדולר ייפול ל-1.27 דולר ליורו עד סוף 2006. מנסור מוהי-אודין, ראש אסטרטגיית המט"ח ב-UBS בלונדון, מצפה לשער של 1.30 דולר ליורו, וסטיבן סייוול, אסטרטג מט"ח ראשי בסיטיגרופ בלונדון, הוא הדובי ביותר, עם תחזית של 1.36 דולר ליורו.



הבנקים מגלגלים 37.1% מהמסחר בשוק המט"ח, שמחזורו היומי הוא 1.9 טריליון דולר, לפי סקר שערך מגזין "יורומאני" באפריל.



באפט, אשר מוכר את הדולר מאז 2002, אמר כי המטבע ייפול בשל הגירעון המסחרי של ארה"ב, שצמח לשיא של 68.9 מיליארד דולר באוקטובר, וממשיך להתרחב. המשקיע הנודע מאומהה אמר כי ארה"ב חייבת להטיל מכסים על יבוא כדי לקדם את היצוא מתחומה.



גירעון מסחרי גדול גורם להמרה רבה יותר של דולרים כנגד מטבעות חוץ כדי לשלם עבור היבוא. "אני מאמין שהליש"ט תעלה מול הדולר", אמר באפט לכתבים בלונדון ב-24 במאי. אולם מאז נפלה הליש"ט ב-5.8%.



באפט הקטין את ההימור מול הדולר ל-16.5 מיליארד דולר מ-21.5 מיליארד דולר ביוני, לפי מסמכים שהגישה ברקשייר התאוויי בנובמבר לרשות ני"ע. החברה, אשר רשמה הפסד של 926 מיליון דולר לפני מס במחצית הרשונה של השנה, משתמשת בחוזי forward (חוזים עתידים המקובלים בשוק המט"ח) - הסכמים לרכישה או מכירה עתידית של המטבע במחיר נקוב. "המדיניות של ארה"ב צפויה להוביל לירידה בדולר במהלך השנים הקרובות", אמר באפט במסיבת עיתונאים באיידהו ב-20 ביוני. "אין זו תחזית לשבוע הבא, לחודש הבא או אפילו לשנה הבאה".



דבי בוסנק, עוזרת של באפט באומהה, אמרה כי באפט אינו מעוניין להגיב לכתבה. בשנה שעברה העלה הבנק הפדרלי את הריבית שמונה פעמים, בסך 2%, יותר מכל בנק מרכזי אחר בעולם למעט אינדונזיה. הוא אותת ב-13 בדצמבר כי הוא עשוי להעלות את הריבית שוב. באירופה העלה הבנק המרכזי של הריבית ב-0.25%, העלאה ראשונה בחמש שנים. הבנק המרכזי של בריטניה הוריד את הריבית ב-2005 ויפאן הותירה את הריבית ברמת אפס שנה רביעית ברציפות.