בפן המעשי, ממליצים בכלל על 10 מניות - שש מניות מתוך מדד ת"א 25 (המעו"ף) וארבע מניות מת"א 75. עם מניות היתר הם לא מתעסקים, בעיקר בגלל הסחירות הנמוכה של המניות.
מניות הבנקים ממשיכות לככב בין המומלצות, אבל הפעם יש כבר יותר סלקטיוויות. המניות המומלצות: בנק לאומי ובנק המזרחי. "ב-2005 המלצנו על כל ארבע מניות הבנקים אבל השנה נצמדנו רק לשתי מניות", אומר יובל בן זאב, אנליסט בכיר בכלל פיננסים ומוסיף כי "לאומי היא המניה הפייבוריטית שלנו במגזר הבנקים. זאת בגלל השלמת ההפרטה וההתייעלות לצד תשואת דיווידנד. מחיר היעד של מניית לאומי הוא 19.1 שקל - כמעט 10% מעל מחיר השוק. על מניית המזרחי אנחנו ממליצים בגלל ההתקדמות בניצול הסינרגיה עם טפחות ומחיר היעד שאנחנו מעניקים לה הוא 28.5 שקל - 7.5% מעל מחיר השוק".
בין חברות האחזקה, ממליץ בן זאב על קבוצת דלק שנסחרת במדד ת"א 25 והוסיפה ב-2005 תשואה נאה של 95%. "יש בקבוצת דלק פיזור של עסקים בין אנרגיה, נדל"ן, רכב וביטוח. כל אחד מהתחומים הוא במגמה חיובית ולכן אנחנו נותנים למניה מחיר יעד של 727 שקל - 10% מעל מחיר השוק". בתוך קבוצת דלק, ממליצים בכלל גם על מניית חברת דלק רכב, יבואנית המכוניות מאזדה ופורד. "דלק רכב היא מובילת שוק בעשר השנים האחרונות עם הנהלה חזקה ומותגים חזקים. מחיר היעד למניה הוא 36 שקל - 13% מעל מחיר השוק", מסביר בן זאב.
בכלל גם מגלים התלהבות ממניית חברת מכתשים אגן שהיא היצרנית הגנרית המובילה בעולם בתחום חומרי ההדברה. מכתשים נסחרת במדד ת"א 25 והניבה למשקיעים ב-2005 תשואה של 16%. "ב-2006 תחזור הצמיחה לענף ומכתשים אגן מגדילה את חלקה בו. המניה מקבלת מחיר יעד של 32 שקל - 20% מעל מחיר השוק", אומר בן זאב.
גם אחרי עלייה של 56% במניית טבע ב-2005 ממשיכים בכלל להמליץ עליה בחום. "אנחנו מאמינים בחברה ובמיזוג עם איווקס שיוצא לדרך ושישפיע לטובה על טבע. את מחיר היעד אנחנו נעדכן בקרוב".
בין חברות הנדל"ן ממליצים בכלל במיוחד על מניית חברת גזית גלוב שבשליטת חיים כצמן שעלתה ב-2005 ב-54%. הסיבה לפי בן זאב פשוטה: יצירת ערך לבעלי המניות. "גם ב-2006, גזית גלוב תמשיך להציג צמיחה. החברה יודעת לאן היא הולכת. מחיר היעד שנתנו לה הוא 41 שקל - 13% מעל מחיר השוק".
על מניית חברת הסלולר הישראלית פרטנר ממליץ בן זאב מכיוון שלהערכתו שוויה האמיתי גבוה משמעותית משווי השוק שלה שמסתכם ב-5.9 מיליארד שקל. "השיפור בכלכלה המקומית מביא לעלייה בצריכה הפרטית. הדבר יבוא לידי ביטוי גם בשירותי תקשורת וצפוי להשפיע לחיוב על החברה", אומר בן זאב. הוא מעניק למניית פרטנר מחיר יעד של 50 שקל - 30% מעל מחיר השוק.
ואם חשבתם שאחרי עלייה שנתית של 180% במניית אורכית, ימליצו האנליסטים של כלל למכור, אז לא. אורכית הניבה ב-2005 את התשואה הגבוהה ביותר בין 40 החברות הישראליות הגדולות שנסחרות בוול סטריט. "באורכית היה שיפור משמעותי וגם ב-2006 צפויים שיעורי צמיחה גבוהים. יש לחברה לקוח אמריקאי חדש שיתרום תוספת חשובה והכיוון הוא חיובי. מחיר היעד למניה הוא 33 דולר - 35% יותר ממחירה בשוק", אומר בן זאב.
את הרשימה סוגרת מניית תדיראן קשר שמקבלת מחיר יעד של 180 שקל - 30% מעל מחיר השוק. "גם במודל כלכלי הכי שמרני, יש ערך עצום במניה. למרות הסנטימנט השלילי שליווה את החברה בעקבות סכסוך עבודה והשלמת עסקת אלביט מערכות ותדיראן קשר. בסוף הכלכלה תנצח", מסכם בן זאב.
המניות של כלל פיננסים: טבע, אורכית, לאומי, דלק וענפי הביטוח והנדל"ן; מה לא? נייס ואורמת
אפרת נוימן
2.1.2006 / 12:37