המרוץ להקמת קרנות הנדל"ן נפתח; הראל בית השקעות: "רוב מניות הנדל"ן נסחרות במחירים נוחים גם אחרי העליות"

האם העלייה החדה במניות הנדל"ן (7%) ביומיים האחרונים היא תוצאה של ביצועי חברות הנדל"ן או שאולי מדובר ב"רכישת סחורה"?



מתברר שגופים מוסדיים רבים החלו להקים בימים האחרונים קרנות נאמנות המשקיעות בנדל"ן. כך, למשל בכלל פיננסים הקימו לרגל השנה החדשה 2 קרנות נדל"ן חדשות שישקיעו בתחום ובהראל הסבו, ממש היום, קרן מעו"ף לקרן נדל"ן. לא מדובר בקרנות מסוג REIT שמשקיעות בנכס עצמו (ומתפרנסות מדמי השכירות), אלא בקרנות שרוכשות מניות של חברות נדל"ן כמו כלכלית ירושלים, שיכון ובינוי, אזורים ועוד.



אז מה קרה? "שוק הנדל"ן התחיל להיות מעניין מאוד בזמן האחרון, ומומחי נדל"ן עימם נועצנו טוענים שהמיתון ששרר בענף ב-7 השנים האחרונות עומד להסתיים", כך אומר מנכ"ל כלל פיננסים קרנות נאמנות, עדי גוברמן, "התחזית הזו מגובה באינדיקציות שונות כמו הפחתה ניכרת במספר הדירות הריקות שממתינות לאכלוס וגם בלימת ירידת המחירים".



גוברמן מדגיש, כי עדיין מדובר בשיפורים נקודתיים ולא במגמה גורפת, אולם הרושם הכללי הוא שהשוק מתחיל להשתפר וגם הדיבורים על הקמת קרנות REIT (להשקעה במבנים עצמם) מגבירים את ההתעוררות בתחום.



מי שהיה מעוניין להשקיע בנדל"ן יכול היה לעשות זאת עד כה באמצעות רכישת מניות של חברות נדל"ן או רכישה של תעודת הסל "קסם נדל"ן 15" המחקה את מדד מניות הנדל"ן בבורסת תל אביב. גוברמן מסביר, כי תעודה המכילה מניות סחירות (למשל תעודת סל המחקה את מדד המעו"ף) אינה משפיעה על שווי הנייר בבורסה. לעומת זאת, תעודת הסל הנדל"נית רוכשת בעיקר מניות שסחירותן נמוכה יותר והכניסה של שחקן נוסף מעלה את הביקושים ומשפיעה על מחירן של מניות הנדל"ן.



גם בהראל החליטו ללכת לכיוון הנדל"ן. בהראל הסבו היום בבוקר קרן נאמנות שעסקה עד כה בהשקעה במניות המעו"ף לקרן נדל"ן. "רוב המניות בענף הנדל"ן נסחרות במחירים מאוד נוחים, למרות העליות האחרונות", אומר מנכ"ל הראל בית השקעות גיל הוד, "אנו חושבים על תחום הנדל"ן מזה זמן מה ובמבט קדימה, 2006 מצטיירת כשנת מעבר לתחום הנדל"ן".



הוד אומר שבראייה לטווח הארוך, מפגין הענף התאוששות בעיקר בתחום הדירות למגורים שמתבטאת בבלימת ירידות המחירים ואפילו עליית מחירים במקומות מסוימים. "ענף הנדל"ן הוא הנהנה האחרון מההתאוששות במשק", אומר הוד, "ענף ההיי-טק מתאושש כבר כמה שנים, אולם לאחר תקופה מסוימת העובדים מרגישים ביטחון ומוכנים להשקיע סכום כסף גדול ברכישת דירה. גם החברות שרואות רווחים נאים באופק מביעות נכונות להשקיע במבני התעשייה ולהתרחב".



גם בבית ההשקעות מיטב מתכוונים לרכוב על הגל. מיטב, שרכשה לפני מספר שבועות את קרנות הנאמנות של בנק ירושלים, מתכוונת להשתמש בקרן הנאמנות הנדל"נית כפלטפורמה שתאפשר להגדיל פעילות בתחום.



בהראל מתכוונים להתמקד בעיקר במניות של חברות יזמיות בעלות מלאי מקרקעין למגורים בישראל כמו אזורים, שיכון ובינוי ואפריקה ישראל ובעתיד לעבור לתחום התשתיות (כבישים, צנרת). באמצעות מניות כמו מלרג. הקרנות החדשות הללו, צפויות להתחיל לרכוש סחורה, ומנכ"ל הראל מציין כי כל שקל שיושקע בקרן יופנה מיד לרכישת מניות, כך שמחזורי המסחר בענף עשויים לעלות בקרוב.