הצעת המחיר של המזרחי לרכישת אוצר החייל תוביל אותו ליחס הלימות הון של 9.1 בלבד

במערכת הבנקאית הופתעו היום מהצעד אותו נקט בנק המזרחי, ובייחוד מהמחיר הגבוה אותו הוא מציע עבור אוצר החייל. "מדובר ללא ספק במחיר גבוה" אמר בנקאי בכיר, "יכול להיות שגבוה יותר מדי".



הצעת המחיר שהגיש בשעות הצהרים בנק המזרחי לרכישת השליטה בבנק אוצר החייל תוביל אותו לרדת ליחס הון עצמי לרכיבי סיכון של 9.1 בלבד, כך עולה מחישוב שערך TheMarker.



היחס המינימלי המוגדר על ידי בנק ישראל עומד על 9, כך שלמעשה הרכישה תקרב מאוד את הבנק ליחס המינימלי. בפועל, בנק ישראל רוצה שהבנקים יעמדו ביחס מינימלי גבוה יותר, של 10.



עם זאת, את החישוב הזה צריך לסייג, שכן הוא לא לוקח בחשבון שני אירועים עיקריים: הראשון הוא רווחי הרבעון הרביעי שצפויים להגדיל את הונו העצמי של בנק המזרחי, ובכך להגדיל במקביל את יחס ההון העצמי לרכיבי הסיכון. השני, והמשמעותי יותר, הוא רווחי ההון האדירים, בהיקף של מאות מיליוני שקלים שצפוי בנק המזרחי לרשום עם השלמת הליך מכירת קופות הגמל וקרנות הנאמנות שלו בשבועות הקרובים.



שני האירועים הללו צפוים להגדיל משמעותית את רווחי הבנק, ולאפשר לו לבצע את רכישת אוצר החייל מבלי להתקרב ל"קו האדום" של יחס הלימות ההון.



חישוב דומה לגבי הבנקים האחרים מעלה, כי אם יידרש הבנק הבינלאומי לבצע את הרכישה במחיר הנוכחי, הוא עדין ישמור על יחס הלימות הון של 10.1%, בעוד בנק אגוד ובנק דיסקונט שגם שמו הוזכר כמועמד לרכישת אוצר החייל, מגיעים ליחס הלימות הון הנמוך מ-9%. עם זאת, כאמור, גם לדיסקונט ואגוד ממתינים רווחי הון שמנים ממכירת נכסי קופות הגמל וקרנות הנאמנות.