חברת ההשקעות , שבשליטת אבי ורטהיים (כ-44%), הודיעה הבוקר, כי בסוף השבוע החולף חתמה על הסכם לרכישת 50% מהון המניות של חברת די.פי.אל תעשיות מוצרים חד פעמיים תמורת 18.75 מיליון שקל. מדובר בסכום המשקף לחברה הפרטית שווי של כ-37.5 מיליון שקל.
חברת די.פי.אל נשלטה עד היום על ידי שלושה אחים - עינב בבר וירון וערן אדיב. כעת, יורדות האחזקות של השלושה ל-50% מהחברה. לאחרונה, השתתפה החברה בהתמחרות על רכישת יצרנית המגבונים הלחים חברת בשמת של קיבוץ חפץ חיים שנקלעה לקשיים כספיים. על רכישת החברה התמודדו גם חברות פישר ורקח. פישר היא זו שזכתה ברכישה.
הצדדים סיכמו על שיתוף פעולה בניהול די.פי.אל, העוסקת בפיתוח ייצור ושיווק מגבונים לחים ומוצרי היגיינה, בעיקר לייצוא (כ-85%) באירופה - גרמניה, צרפת, אנגליה ועוד. אינספייר תמנה את יו"ר החברה ואת מחצית מחברי הדירקטוריון שלה. על פי ההערכות בשוק, הרכישה תושלם בשבועות הקרובים. במקביל, כפי שעלה מתשקיף שהגישה קמן במסגרת גיוס של 100 מיליון שקל באיגרות חוב שביצעה בתחילת חודש נובמבר, מתכננת החברה לרכישה נוספת עליה תודיע בשבועות הקרובים.
אינספייר היא חברת אחזקות, שמחזיקה בין היתר בכ-20% מתדירגן, המייצרת שמן לתעשיית הרכב (שם שותפה גם קרן פימי) ובכ-22% מחברת רימוני, העוסקת בייצור תבניות למוצרי פלסטיק. לפני כחודשיים, הפכה החברה גם לבעלת עניין (5.4%) בחברת פלסטופיל, שבשליטת קיבוץ הזורע. החברה מייצרת יריעות פלסטיק גמישות בעיקר לתעשיות המזון, לאחר שאספה מניות בבורסה בשווי של כ-4.5 מיליון שקל. הבוקר הודיעה החברה על הגדלת האחזקות ל-8.7% לאחר שרכשה בסוף השבוע כ-27 אלף מניות ב-6.7 שקלים למניה.
החברה מחזיקה גם בכ-4% מחברת סקופוס, שהונפקה בנאסד"ק במחצית חודש דצמבר. הנפקה זו הניבה לה רווח הון של קרוב ל-20 מיליון שקל.
אחד הדברים הבולטים בפעילות אינספייר הוא העובדה שהיא אינה ממונפת. הונה העצמי מסתכם בכ-136 מיליון שקל - נמוך במיליון שקל בלבד ממאזן החברה נכון לסוף ספטמבר 2005. החברה נסחרת מתחת להונה העצמי כמרבית חברות האחזקות בבורסה לניירות ערך בתל אביב עם דיסקאונט של כ-16%, כששווי השוק שלה עומד על כ-115 מיליון שקל.
אינספייר, שאחד מהמשקיעים בה הוא נתן חץ (כ-8.1%) מחברת הנדל"ן הגדולה אלוני חץ, חתמה את תשעת החודשים הראשונים של השנה עם רווח של 4.2 מיליון שקל - ירידה חדה אל מול רווח של 10.2 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. עם זאת, החברה הציגה מעבר לתזרים חיובי מפעילות שוטפת של כ-680 אלף שקל לעומת תזרים שלילי בתקופה המקבילה של כ-1.6 מיליון שקל.
החברה ידועה באסטרטגיה של רכישת חברות מהתעשיה הישנה - בעיקר מוטות ייצוא שנהנות ממגמת צמיחה. בהנהלת החברה טענו לא פעם כי כאשר היא מבצעת את רכישותיה, החברה עושה זאת על פי מדידת הסיכון בנוסף לסיכוי, ולרוב לא מדובר בעסקות פיננסיות. כך היה בחברת רימוניו וחברת פלסטופיל, שלא נראה כי האחזקות תמומשנה שם בטווח הקרוב.
אינספייר רוכשת 50% מחברת המגבונים הלחים די.פי.אל לפי שווי של כ-37 מיליון שקל
שרון שפורר
8.1.2006 / 13:10