חברת מידרוג העניקה דירוג A3 להרחבת סדרת אג"ח ג' של חברת הנדל"ן דרבן השקעות, בסכום של עד 150 מיליון שקל. דרבן השקעות מוחזקת בשיעור של כ-80% על ידי אליעזר פישמן, ומטרת ההנפקה הינה החלפת חוב בנקאי מבנקים בישראל בסך של 100 מיליון שקל, וכן הגדלת החוב בגובה של 50 מיליון שקל המיועד בעיקר להשקעות בנכסים בחו"ל.
אגרות החוב סדרה ג' עומדות לפירעון ב-6 תשלומים שנתיים שווים בין השנים 2008-2013, צמודות קרן וריבית למדד המחירים לצרכן, ונושאות ריבית שנתית בשיעור של כ-6%. בחודש מאי 2004 דירגה מידרוג את סדרת אג"ח ג' בדירוג A3.
לדברי גיל גזית, מנכ"ל חברת מידרוג: "תיק הנכסים של דרבן רשם שינוי מהותי תוך גידול ניכר בהיקפו ועלייה במרכיב הנכסים המניבים בחו"ל - בעיקר קנדה וגרמניה, ניכרת התאוששות בקצב ההשכרות של נכסים מניבים קיימים בישראל, אשר תתרום לגידול בהכנסות ובתזרים המזומנים החל משנת 2006. החברה הינה אחת מחברות ציבוריות בשליטת מר אליעזר פישמן, אשר פועלות בתחום הנדל"ן. מבנה זה יוצר מצב בו קיימות מספר חברות אשר השקעה חדשה בנכסים רלוונטית לפעילותן ולהערכתנו חוסר וודאות מסוים לגבי חלוקת ההשקעות החדשות בין חברות אלו".
"החברה חשופה לסיכונים הכרוכים בענף הנדל"ן, ומגזר הנדל"ן המניב בפרט, והכוללים פעילות הנתונה למחזוריות עסקית אשר לא ניתן לצפותם מראש. המחזוריות תלויה בגורמים מקרו-כלכליים ובגורמים ענפיים המשפיעים על התפתחות ההיצע והביקוש לנכסים מניבים באזורי הפעילות. מעצם ביסוס המודל העסקי לפיו נרכשים הנכסים בחו"ל על אמנות מס קיימות בין המדינות בהן רשומות החברות השונות, שינוי באמנות המס עלול לפגוע בתזרים המזומנים שיתקבל מן הנכסים ובעיקר ממימושם", הוסיף גזית.
דרבן השקעות של אליעזר פישמן זכתה לדירוג A3 ממידרוג לצורך הרחבת סדרת אג"ח ג' בסכום של עד 150 מיליון שקל
אסף רותם
11.1.2006 / 15:13