שלושה אנליסטים ירדו אתמול מרשימת הממליצים למכור את מניות חברת התוכנה והצטרפו לרשימה של אלו המעדיפים לשבת על הגדר. בנק ההשקעות גולדמן סאקס הספיק להעלות את המלצתו למניה, מ"תשואת חסר" ל"תשואת שוק", עוד לפני שהחברה פירסמה את התוצאות המוקדמות לרבעון הרביעי של 2005, ואילו שניים נוספים עשו זאת בתגובה לתוצאות. ב-RBC העלו את מרקורי מ"תשואת חסר" ל"תשואת מגזר", ואילו אצל ג'ני מונטגומרי סקוט העלו מ"מכירה" ל"נייטרלי". על פי בלומברג, 5 אנליסטים ממליצים כיום לקנות את המניה, 4 אחרים ממליצים למכור ואילו מרבית האנליסטים, 24 במספר, יושבים על הגדר עם המלצות "החזק/נייטרלי/תשואת מגזר/תשואת שוק".
מרקורי סיפקה אתמול תוצאות ראשוניות ולפיהן צמחו הכנסותיה ב-2005 ב-22% עד-24% לטווח של 836-850 מיליון דולר. מדובר אמנם בתחזית נמוכה יותר מזו שסיפקה החברה בסוף יולי לצמיחה שנתית של 27%-23% בשורה העליונה, אולם לנוכח האירועים הקשים שחוותה החברה מאז, קשה להאשים את הנהלתה החדשה בפספוס הקל, לכאורה.
גם בקרב האנליסטים התקבלה ההודעה בחיוב. ב-RBC הסבירו את העלאת ההמלצה בתוצאות האחרונות, אשר הגדילו, לדבריהם, את הראות בנוגע לביצועי החברה. "למרות החקירה הנמשכת כנגד החברה והדחת המניה מהנאסד"ק, אנו מרגישים יותר ויותר בנוח עם הסיפור של מרקורי. החברה ממשיכה לנצל הזדמנויות בשוק ולמרות הגידול בתחרות, אישררה את תחזית ההכנסות", ציינו האנליסטים ב-RBC. בנוסף ציינו שם לחיוב את רכישת חברת סיסטינט בתחילת השבוע תמורת 105 מיליון דולר, והסבירו כי המהלך מצביע על בטחונה של הנהלת מרקורי בדרכה.
אולם ב-RBC עדיין מתקשים להעניק למרקורי המלצה חיובית יותר וזאת בשל היעדר מידע נוסף על ההוצאות, על הרווחים ובעיקר על היקף ההכנסות הנדחות. סעיף זה מספק מידע חשוב על היקף ההכנסות שצפויה החברה לרשום ברבעונים הקרובים. גם בבית ההשקעות פאסיפיק גרות' ציינו כי שלושת הסעיפים הנ"ל גורמים לחוסר הבהירות בנוגע לעתיד. ב-CIBC ציינו לחיוב את התוצאות ואת הרכישה של סיסטינט, אולם ציינו כי חקירת רשות ניירות ערך כנגד החברה עדיין מותירה אלמנט של סיכון בטווח הקצר.
סטיפל ניקולאס: הכנסות מרקורי ב-2006 עשויות לרדת
סעיף ההכנסות הנדחות זכה להתייחסות נוספת מצד בית ההשקעות סטיפל ניקולאס. שם דאגו להבהיר, כי הגידול בהכנסות מרקורי ב-2005 נרשם במידה רבה בזכות צמיחה של 47% שרשמה החברה שנה קודם לכן בהכנסות הנדחות. עוד ציינו האנליסטים, כי לא יהיה מוגזם להעריך שבשני הרבעונים האחרונים נרשם קיטון בהיקף ההכנסות הנדחות של מרקורי. קיטון זה, יכול להערכתם לגרום לירידה בהכנסותיה של מרקורי ב-2006.
SIG: ההכנסות הנדחות גדלו השנה ב-7% עד 9%
לעומת כל אלו שהעדיפו לשבת על הגדר, נותר SIG אופטימי יותר לגבי מרקורי וחזר על דירוג "חיובי" למניה. האנליסטים של SIG, ציינו לחיוב את העובדה שברבעון הרביעי השיגה מרקורי שיא של כ-25 עסקות גדולות בהיקף של יותר ממיליון דולר כל אחת. לדעת SIG, עסקות אלו מספקות סימן להכנסות בטווח העליון של התחזיות המוקדמות.
גם האנליסטים ב-SIG התייחסו לסעיף ההכנסות הנדחות, אולם בניגוד לעמיתיהם הם דווקא צופים גידול שנתי של 7%-9% להיקף של יותר מ-450 מיליון דולר בסוף דצמבר. לדבריהם, נקודה חיובית נוספת למרקורי סיפקה המתחרה קומפיווור (סימול: CPWR), אשר דיווחה על תוצאות רבעוניות חלשות והזימה בכך הערכות של כמה אנליסטים אחרים בדבר נגיסה משמעותית בנתח השוק של מרקורי.
מספר המלצות המכירה למרקורי ירד ל-5 - 24 אנליסטים עדיין מעדיפים לשבת על הגדר
עומרי כהן
12.1.2006 / 19:02